00687B、00679B、00931B…七檔美債20年ETF怎選？ 辣媽：報酬因「這三點」有所差異

台股示意图。图／中央社

2024上半年，20年美债ETF绩效排行

大家敲碗的分析来啰！

美债20年ETF可以说是所有债券ETF中最受欢迎的， 但差不多的商品总共有7档ETF，该怎么选？

我们统计了『2024年上半年美债20年ETF』的总报酬给大家做参考。投资初学者很容易有「股息越多越好」的迷思， 但投资还是要看「总报酬」，也就是『资本利得＋股息』，才不会赚了股利，但赔了价差。

必须先说，这7档ETF（元大；富邦；国泰；永丰；中信；统一，复华等投信都有发行）连结的指数大同小异，但看似差不多的商品，在报酬率的表现确实有些差异。

2024上半年「总报酬」

跟最近美债20年ETF一年可以领到的股息大约是4%左右来比较，2.24%的差异确实满大的。但如果观察的时间轴拉长到1.5年，两者（00857B vs 00679B）之间的差异就缩小了。

7档ETF之间报酬为何有差异？

1.内扣费用差异影响不大：

这七档ETF中，最高费用与最少费用，一年差别约0.04%，而且费用高不代表绩效比较差，费用低也不是绩效好的表现。 所以我不会让费用高低来影响我的决定。

2.存续期间差异

虽然7档追踪指数类似，但每一档平均存续期间仍存在些许差异，对于利率变动的敏感度也稍有不同，这也是会造成总报酬率不同的原因之一。

3.折溢价的问题比较大

元大美债20年（00679B）的规模最大，流通性最好。 如果习惯下单就可以快速交易的话，这档会符合你的需求。 但00679B以往最常被提醒的就是，要留意「溢价」的问题。也就是说，当市场买盘多于卖盘的时候，成交价格会被拱高，而导致投资人买的比较贵（市价比净值高）。

上半年元大美债20年的总报酬之所以低于其他相似的ETF，我猜很可能就是因为溢价的关系。2023/12/29溢价1.32%，而到2024/6/29溢价已经缩小到0.15%。也就是说，去年底收盘的人确实买贵了1.32%，而这也侵蚀了你原本微薄的总报酬。

那之后就不要考虑00679B吗？

当然不是！我发现这几个月，00679B折溢价状况有比较改善，建议可以再买进之前，到元大投信的官网上查询「即时溢价」，如果折溢价状况符合自己的预期，那仍是值得投资。

ETF流动性是投资关键

除了报酬差异之外，其他考量因素也很重要，像是ETF规模大小。

规模大小攸你是否容易买到或是卖掉出脱。 如果流通性不好，很可能当你看到好价格却买不到，或是卖不掉。

这七档中每一档都破百亿，其中两档（国泰；元大）还破千亿，其他五档都在100-500亿中间。 破千亿的两档流通性是不用太担心的。 其他五档ETF，大家可以在下单的时候，观察盘中成交的张数，或是买卖挂单量的状况，再来决定。

另外，复华美债20年是唯一不配息的一档。

ETF将本来要支付给投资人的利息，直接再投资买更多公债。 若债券呈现多头走势（债券价格上升），这样的自动再投资对我们来说是满方便的。但仍要留意，盘中买卖量是否符合你投资的预期。

辣妈这七档怎么选？

只要溢价低于1%的状况下，我仍旧会以流动性好的ETF为优先考量。

2024上半年，20年美债绩效表现不佳，还要继续抱吗？

上半年利率是弹升的状况，自然利率敏感度高的长天期公债会跌价比较多。如果依旧相信通膨状况趋缓，降息机会很高的话，还是可以续抱。我自己有等待1-2年的心理准备，也会趁利率反弹，价格下跌的时候，再多加码，毕竟当前的利率仍处于相对高档。

而对大家来说，等待降息的时间有多长？是否自己愿意等待？或者降息幅度有多大，是否符合你投资的预期报酬。这些都是要自己再投资前先想清楚的。

※免责声明：本文仅为个人投资观点与纪录，并非建议。申购前自行评估风险，并详阅公开说明书。※

◎本文内容已获 辣妈Shania、辣妈聊财经 授权，原文出处于此；未经同意禁止取用转载。