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00940、00939、00919...迎合台灣人領息偏好高股息ETF邁戰國時代！1表整理19檔

在投资人热中打造高股息ETF配息组合而追买，以及业者顺势推出相关商品下，高股息ETF总资产规模呈翻倍式成长。图／本报系资料照片

【撰文‧黄伟柏】

在投资人热中打造高股息ETF配息组合而追买，以及业者顺势推出相关商品下，高股息ETF总资产规模呈翻倍式成长。市面商品选择不少，投资人应注意哪些事项？

随加权指数近期屡创新高，台股ETF的整体规模亦跟着水涨船高，近5年来，高股息ETF的总体规模大增逾24倍，买气更是强强滚。目前，加上募集状况热烈、即将上市的「统一台湾高息动能」与「元大台湾价值高息」两档，市场将有19档商品，竞争相当激烈。

还可期待资本利得

截至3月8日收盘，在市场挂牌的台股高息ETF中，其中，富邦台湾优质高息、富邦特选高股息三十、凯基优选高股息三十、大华优利高填息三十、群益台湾精选高息、群益半导体收益、中信成长高股息7档净值皆创新高。这波「存ETF领息」的全民运动，热况仍会持续好一段时间。

「高股息投资热潮，还是进行式。」同时身兼群益台湾精选高息与半导体收益两档ETF的经理人谢明志认为，近年来储蓄险的收益率偏低，使国人将资金转往存股或ETF，既能领到优于储蓄险利率的股息，还可期待股价上涨的资本利得。

另外，许多高息ETF因为除息频率缩短，取得配息现金更便利，且入手价格便宜，使得投资人进场意愿大增。

近年不少高股息ETF出现「挂牌后规模迅速膨胀」的趋势。据证交所统计至3月8日，4档规模千亿新台币以上的高息ETF中，元大高股息上市迄今约16年，规模2718.28亿元；国泰永续高股息不到4年，规模就达2664.67亿元；群益台湾精选高息挂牌还不到一年半，规模即达1655.29亿元。

至于主打全持有电子股、加月配息的复华台湾科技优息，上市迄今仅9个月，规模就达1607.53亿元。种种迹象，皆显见国人热中追息的投资偏好。

从群益台湾精选高息、复华台湾科技优息两档ETF上市后，规模接连突破千亿新台币，至现在统一台湾高息动能、元大台湾价值高息ETF的募集热况来看，或许，市场在一年内可能就会有逾千亿新资金参与高股息投资。

许多投信业者相继在旗下推出2至3档高息ETF抢市，不仅股价愈来愈便宜，从元大高股息挂牌的25元，到15元、甚至10元；配息频率也从年配、半年配，变为季配、月配。

重领息也看成长性

选股因子多元化

为提高ETF的配息殖利率，成分股的筛选条件亦不断进化。第一代的元大高股息，是从台湾五十指数及台湾中型一百指数共150个股中「选出未来一年预测现金殖利率最高的前50档作为成分股」；三年前挂牌的国泰永续高股息，则在MSCI台湾指数成分股中「以ESG评级分数与近3年平均年化殖利率」选股。前者放眼未来配息，后者着重过去配息。

另外，如群益台湾精选高息等ETF，则利用除权息旺季前替换成分股，以便精准卡位高殖利率股票。

除了着重「高殖利率」，近期指数报酬表现也开始受到重视。因此像是以ESG永续经营或低碳排企业为主轴、指数具高股息与低波动特性、成分股能否填息，或是「等权重」排序、「价值投资」等的选股因子，相继在市场上出现。

兆丰永续高息等权ETF基金研究团队指出，相较单纯以股息殖利率选股、排序权重的ETF，用「等权重」因子选股，不仅能选出高殖利率的50档成分股，借由定期再平衡，将涨多的个股实现获利，再布局有前景的股票，可维持息收稳定与指数长期成长性。

挑高息ETF商品，可先考量两个层面。首先是配息稳定度，先看近3年年化殖利率，如元大高股息2021年至2023的年化殖利率约6.5％、国泰永续高股息6.2％、元大台湾高息低波则为7.17％。

有些高股息ETF，虽然发行时间较近，配息未满3年，但从去年完整1年的年化配息率来看，其殖利率也相当可观。如凯基优选高股息的年化殖利率8.94％、大华优利高填息8.49％、群益台湾精选高息8.24％、富邦特选高股息7.9％；另外，以双月配息的永丰优息存股，其主要成分股为金融与部分传产股，年化殖利率也有六．四六％。

配息稳定度之外，也须着重ETF指数的绩效，否则恐落入「赚了配息却赔了价差」的陷阱。近一年来多数高息ETF皆有双位数报酬。其中，以凯基优选高股息的60.21％最高，接续的二、三名分别为群益台湾精选高息的47.48％、元大高股息的47.21％。

部分高股息ETF因挂牌未满一年或还没挂牌，无法观察长期报酬率，故可参考指数回测表现。以台湾指数公司资料回测指数自去年12月15日至今年3月10日绩效，其中，以「统一台湾高息动能」追踪的特选台湾高息动能指数表现最佳；主打月初领息的「元大台湾价值高息」，其追踪的台湾价值高息指数，也有优于台湾高股息指数与台股大盘的表现。

统一台湾高息动能经理人林良一指出，先于一月时，从国内上市柜企业中检视近两季的每股获利及近3年股息发放情况，筛出好公司；5月时，审核、排除不配息与营业利益率最后30％的个股；接着，趁九月除息空窗期间动态调整权重，即可创造出高效率的「高股息与资本利得」组合。

在投信的高股息ETF商品推陈出新下，投资人除了原本可固定的息收，还可望获得指数报酬绩效；标的配置上，可组合不同除息时间的商品，以供「月月领息」甚至「双周领息」满足资金需求。

三件事要留意

风险、摩擦成本、指数表现

对于理财族而言，虽然名称里都有优息、高息字眼，但商品内涵已变得复杂许多，因此在配置ETF时，除了思考自身领息的需求，还须注意三件事。

首先，部分ETF锁定如半导体、科技、金融等特定产业，因产业景气周期不同，或若出现重大利空，可能影响其指数表现，建议可持有多档ETF以分散风险。

再者，有些ETF不仅重视成分股配息率，也追求成长性，可能会导致其内扣成本较高；且频繁配息的ETF，虽可降低被扣二代健保补充保费的机会，但也会产生较多的汇费等摩擦成本。

此外，有些高股息ETF未采用平准金制度，因此，指数成分股在10月至隔年4月的企业除息空窗期间表现，对ETF绩效与配息金额至关重要。当指数表现较落后，ETF配息金额可能会有落差。建议应关注是否填息、指数长期表现。

更多内容，请参阅最新一期《今周刊》(第1421期)

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