10年期美債殖利率直直落 總統大選風向改變...將是最大風險

随着美国联准会（Fed）愈来愈接近启动降息，美国10年期美国公债殖利率连两周下滑。（美联社）

随着美国联准会（Fed）愈来愈接近启动降息，美国10年期美国公债殖利率连两周下滑，促使一些华尔街专家押注，10年期美债殖利率可能会在今年夏末前跌破4%，风险是美国总统大选风向改变。

Evercore ISI在12日发布研究报告说，美国「10年期公债殖利率似乎是在一条往下的道路上，会在8月底前跌破4%」，理由是该公司的战术利率指数显示，10年期公债殖利率应会一直跌到9月初。

Evercore ISI表示，美国10年期公债殖利率已跌破5月初以来约是4.25%的交易区间，主要是受到近期经济数据的压力，包括忧喜参半的6月就业报告，以及「令人惊讶的疲软消费者物价指数」。这些数据加上Fed主席鲍尔上周在国会听证会的谈话，增强了9月降息的预期。

美债殖利率走势 图／经济日报提供

Evercore ISI指出：「距离Fed降息还有数月时间，但这条曲线的前端已恶化，而2年期定价已反映未来一年会有四次宽松。」市场本周将密切关注16日公布的6月零售销售，以寻找消费支出是否持续趋缓的蛛丝马迹。

然而， 尽管通膨出现缺缓趋势，其他人仍猜测，在政治风向改变的带动下，美国公债殖利率可能暂时再度上扬。

安联首席经济顾问依尔艾朗（Mojamed El-Erian）指出，有两个因素正增添Fed于9月降息的复杂度，其一是经济数据可能再度恶化，其二为Fed对选后政策带来通膨震撼的回应，Fed的「最大忧虑」，是必须在通膨再度加速攀升时，扭转即将到来的降息循环，再度升息。

麦格理预期，若美国总统川普二度掌权，将推高通膨，赤字增幅度也将超过连任的拜登政府，因此，川普「在选战中占上风的事件，可能会导致（美债）殖利率暂时再度攀升」。

麦格里说，随着要求拜登总统退选的呼声愈来愈高，「民主党8月初提名过程的乱局可能就是这类事件」。