11月公司债发行量 五年新低

根据央行及柜买中心统计，近十年第四季均是公司债筹资热季，且都以12月发债量最大，仅2015年及2018年11月是最大量，10月完全未曾居最大量。券商主管表示，历年来第四季公司债筹资愈近年底愈热，但今年提前在10月就爆巨量，因过去十年来没遇过央行连续升息，市场利率年初以来一路逐季走高，加上预期12月央行将再升息，企业提前进场发债，将票面利率锁在相对低点，也造成11月陷入发债急冻的效应。

统计显示，11月仅台电及台泥二家大咖进场发债，其中台电就占去112亿元，台泥为33亿元，合计145亿元，其他发行量较小的九家公司合计71.5亿元，金额各为1.5亿元至25亿元不等，总计216.5亿元，创五年来同期新低。

央行今年来连续三季共三次升息，各为1码（0.25个百分点）、半码、半码，合计2码。券商主管指出，市场利率上扬幅度远超出央行升息的0.5个百分点，例如护国神山台积电，年初以来每一季均进场发债，其中5年券票面利率，1月还在0.63％低点，3月、5月、7月各持续上扬至0.85％、1.5％、1.7％，8月略回落至1.65％，但10月又上扬至1.75％。

再看公司债大咖台电，10月时5年券票面利率1.65％，但才经过一个月，11月票面利率大幅上扬至1.95％。券商主管认为，央行今年来升息幅度，远低于联准会（Fed）的15码，因预期Fed在12月会议将再升2码，央行再升半码，市场利率续高不变，未来公司债票面利率只会高、不会低。

券商主管强调，今年市场利率一飞冲天，年初至今，同天期的公司债票面利率差距大多逾1个百分点，即企业发债筹资，每100亿元的年利息负担，年初与现在相比，平均将增加超过1亿元。