11月收官战“画风大变” A股跨年行情要凉了？
11月最后一个交易日，A股再上演“冲高回落”一幕，午后股指大跳水，抹去了早盘大部分涨幅。同时，大金融蓝筹和顺周期的走低，也让市场信心有所动摇——跨年行情还有吗？
基金经理最新研判指出，市场异动不影响行情持续性。在国内经济持续复苏背景下，大金融、白酒和顺周期等板块仍是布局重点所在，但要及时跟踪各类周期产品价格走势，寻求细分领域的确定性品种，这样才有望获取分化行情中的超额收益。
股指回落，资金面持续改善
30日两市股指高开高走，早盘沪指一度涨逾1%，上摸前期高位3456点。但在午后大资金卖出阻力下，市场画风大变，三大股指冲高回落。截至收盘，除了创业板指微涨0.49%外，沪指和深证成指均以微跌报收。全市场有2300多只个股下跌，赚钱效应较差。
股指冲高回落之下，前期热门的银行、证券和保险等金融蓝筹也下行，周期板块内部分化明显，钢铁股下跌，但有色金属板块走势依然强势，有机硅、煤炭等板块延续反弹态势。此外，半导体、新能源汽车、可降解塑料等板块也出现轮动拉升。
需要指出的是，股指虽然大起大落，但市场资金面却在持续改善。Wind数据显示，30日两市成交量从上周五的7253.32亿元放大到9500.12亿元；同时，北向资金成交额从791.62亿元放大到了1462.40亿元，净流入金额也从24.76亿元提升到了49.39亿元。
来源：Wind
某权益基金经理李舜（化名）表示，30日股指冲高回落，或是与机构资金的大规模进出有关。临近年底，机构出于年末调仓或布局跨年行情考虑，资金量有所放大。但从基本面情况来看，行情的持续性应该不会有大的影响。同时，招商基金表示，从近期走势来看，市场主线在进一步向低估值顺周期品种切换。
光大金工测算数据显示，股票型基金、偏股混合型基金上周平均仓位环比分别上涨1.82个百分点和1.40个百分点。其中，股票型基金平均仓位连续三周提升，重回到了90%以上。
周期板块仍有机会
招商基金表示，在出口产业链保持强劲、地产竣工端有望提速的情况下，国内经济整体修复仍有惯性。
同时，诺安基金指出，从最新经济数据来看，经济需求复苏较为明显，出口表现强于预期。随着时间进入传统的施工旺季，顺周期相关化工品、建筑材料及机械设备数据有望持续改善。其中，在工业生产主要产品中，出口制造相关的空调、集成电路产量增速环比改善幅度最大。空调、洗衣机内销出货节奏放缓，但出口仍有较大幅度增长。接下来的12月，会是四季度以来的施工传统旺季，顺周期相关化工品、建筑材料及机械设备数据有望持续改善。
李舜表示，近期以来，支撑股指震荡上行的，主要是银证保、农林牧渔和航空等蓝筹板块。顺周期板块仍在维持上行趋势，但内部板块已在开始分化，目前产品价格维持强势的有有机硅、铝、铜等相关品种，相关股票走势也比较强，其他周期板块在逐渐走弱。接下来，周期板块仍可重点关注，尤其是要及时跟踪各类周期产品的价格以及期货走势。
择优布局白酒、大金融
在跨年行情的配置方向上，招商基金建议遵循以下三大思路进行行情布局：一是顺周期板块具备较好盈利确定性，可遵循制造业投资修复主线，关注先进制造业板块以及金融板块中性价比较高的银行业。二是随着投资者风险偏好回升，前期受压制的半导体和消费电子板块，有较好的修复空间。三是随着消费数据持续回暖，疫苗进程超预期也会对可选消费有进一步的催化作用，关注汽车、餐饮、博彩等板块。
针对白酒板块，招商中证白酒指数基金的基金经理侯昊指出，临近年底，各大酒企基本扎帐，板块有望进入春节旺季前的缩量挺价阶段，短期信息真空期消化后，板块情绪有望进一步提振。“随着龙头白酒加大直营投放比例，四季度到明年一季度业绩连续超预期的概率较高，明年上半年白酒板块有望实现较高的复苏弹性。”
此外，华商景气优选混合拟任基金经理李双全表示，站在当前时点，部分景气度向上的化工、有色、大金融等传统行业也值得关注。李双全以大金融为例指出，三季度以来，银行盈利出现了明显的复苏态势，随着经济复苏的不断确认，不管是资产质量，还是盈利情况，趋势都在向好，加上银行估值处于历史低位，随着盈利增速拐点的确认，以及资产质量的不断改善，预计会存在明显估值修复的空间。
编辑：亚文辉