12月PPI环比三连降，美股涨跌不一，监管新规打击银行利润

*美国12月PPI环比三连降

*监管新规增加银行支出，打击大行利润

*达美下调盈利指引，航空股集体重挫

消化最新通胀数据以及大型银行股财报，美股涨跌互现。截至收盘，道指下挫118.04点，跌幅0.31%，报37592.98点；标普500指数微涨3.59点或0.08%，报4783.83点；纳指收于14972.76点，上涨2.58点，涨幅0.02%。

总结一周，主要股指上扬，标普500指数和纳指分别周涨1.8%和3.1%。

12月PPI环比三连降

美国劳工部数据显示，12月生产者价格指数（PPI）环比下跌0.1%，为连续第三个月出现下滑，预期值为环比上涨0.1%，12月PPI同比上涨1%；剔除食品及能源后的核心PPI同比上升2.5%，较前值2.4%放缓，环比上涨0.2%，前值为0.1%。

与前几个月趋势类似，商品类通胀下降，其中能源和食品为主要推手，服务业通胀依然顽固。分项来看，上月价格走低的很大一部分归因于柴油价格下滑12.4%。分析认为，这份报告显示出一些通缩信号，为美联储3月降息提供理据。

不过，油价波动可能干扰通胀。红海局势升级，也门境内胡塞武装遭到美英空袭，油轮从红海改道，WTI原油期货收于72.68美元/桶 ，布伦特原油期货收于78.29美元/桶。两油早盘一度涨超4%，布油曾站上80美元/桶，美油在75美元/桶上方交易。

联信银行（Comerica Bank）首席经济学家亚当斯 (Bill Adams) 点评称，上述报告表明12月消费者物价指数（CPI）的回升可能是一次性的。他认为，美联储今年开始降息并放慢缩表步伐的道路日益清晰。

监管新规打击大行利润

银行股率先放榜，拉开四季度财报季序幕，市场尤为关注大型银行的经营情况以及高管们如何看待美国经济和企业盈利前景。

以资产计美国最大行摩根大通财报显示，2023年四季度营收399亿美元，同比增长12%，净利润较2022年同期下滑15%至93亿美元。与区域银行危机相关的监管费用为29亿美元，期内还录得7亿美元投资损失。

小摩CEO戴蒙（Jamie Dimon）表示，2023年全年业绩创下历史新高，净利息收入和信贷质量表现优于预期。对于美国经济前景，他称经济继续保持韧性，消费者仍在支出，市场目前预计经济将实现“软着陆”。然而，财政赤字以及供应链调整可能导致通胀更具粘性，使得利率高于市场预期。他补充表示，市场和经济面临的风险包括央行限制货币政策以及地缘紧张局势。摩根大通去年全年股价上涨27%，跑赢同行。

美国第二大银行美国银行，盈利同样遭到监管新规的打击。上季，该行向联邦存款保险公司（FDIC）支付21亿美元费用，期间净利润同比腰斩至31亿美元，营收录得220亿美元，同比下滑一成。存款成本上升和存款余额下降，导致净利息收入下滑5%至139亿美元，美银作出11亿美元坏账拨备。

花旗去年四季度营收为174亿美元，同比下滑3%，期内亏损18亿美元，FDIC相关支出为17亿美元，阿根廷比索汇兑损失接近9亿美元，坏账拨备13亿美元，如果剔除上述费用和损失，上季能实现每股盈利0.84美元。

在花旗CEO范洁恩 (Jane Fraser) 的领导下，该公司正处于扭亏为盈的阶段，她已着手削减管理层和人员配置，并对业务进行重组。为提振业绩和股价，该行宣布裁员10%，中期来看将有两万名员工受到波及。

去年3月区域银行危机后，美国六大行都被要求向FDIC支付费用，以帮助补充美国政府的存款保险基金。行业面临的其他普遍挑战是，由于储户将资金转移到收益更高的投资工具，银行被迫提高存款利率，此举挤压利润率；同时，收益率上升意味着银行持有的债券价值下跌，造成未实现损失，给资本水平带来压力；投资者还日益担心，商业贷款损失不断增加，尤其是办公楼债务以及信用卡违约率上升。

达美航空披露四季度财报，净利润为20亿美元，较上年同期的8亿美元翻了一番有余。公司CEO巴斯蒂安 (Ed Bastian) 表示，旅行需求已恢复至疫情前的近90%，美国人继续将目光投向海外，预计国际旅行将强劲增长。不过，该航司下调全年盈利指引，预期2024年每股盈利区间为6～7美元，该股收跌9.0%。消息打压航空板块，联合航空重挫10.6%，美国航空跌幅9.5%。