1,550元→800元 联发科目标价遭腰斩
汇丰证券指出，联发科同步面临需求与竞争两层面疑虑，恐使下半年营运成绩缺乏上档惊喜，把投资评等由「买进」降为「中立」，推测合理股价更是从1,550元几乎腰斩到800元，外资看半导体权值股后市又见分歧。
摩根士丹利证券才降评最大权值股、半导体领头羊台积电，引起摩根大通证券出面力挺，展开多空论战；IC设计龙头现遭汇丰证券降评「中立」，半导体大型股的讨论度急速升温，可以预见的是，接下来很可能有其他看多联发科的外资券商，持多头看法展开激辩。
汇丰证券4月时才基于5G系统级晶片（SoC）放量，把联发科股价预期调高到1,550元，孰料大陆智慧机终端需求不旺，导致出货逊于预期，加上部分零组件缺货，迫使汇丰证券调降联发科5G晶片出货量27％，降为1.6亿套，低于市场共识的1.8亿套。
受5G晶片出货下滑影响，联发科行动装置营收组成也改变，较高毛利的5G SoC比重预估由77％降为68％，不利联发科整体毛利表现。
不只智慧机业务有疑虑，占联发科营收五成的非智慧机业务（包含电视用SoC），开始面临LCD电视需求转弱迹象，影响供应链营运，亦对联发科营收成长性造成压力。
汇丰证券并点出，过去高通因为三星半导体代工问题，相比之下，与台积电的合作的联发科占有策略优势。不过，高通现在也采取与台积电合作生产中高阶产品策略，从台积电获得的晶圆代工量能将自2022年起明显放大，对联发科无疑是一大威胁，换言之，联发科欲进一步获取市占的企图心，恐会受阻。
根据汇丰所作情境分析，联发科5G SoC每失去5～10％市占率，将对2022年获利造成5～11％的负面影响。
基于上述状况，一口气调低联发科2021～2023年获利预期，值得注意的是，联发科2020、2021年获利年增率高达76与84％，但外资转趋保守后并调降财务预期后，2022年获利年增率只剩下8.5％，高度成长性消退。