2024下半年，闲钱该往哪放？

股票、基金、黄金……低利率时代下，权益市场表现又逊色，投资者究竟该如何“钱生钱”？

2024年上半场收官在即。回顾这半年，A股阴晴不定，基金不温不火，金价跌宕起伏。低利率时代下，闲钱究竟该安放何处？

近日，《国际金融报》记者就股票、基金、黄金的投资机会及风险点，采访了数位业内资深人士，以期为投资者提供参考。

受访人士认为，从投资的分散原则来看，建议投资者尽量做到策略分散，不要单押某一种策略，投资的第一要务是风控，而不是一味地追求高收益。

股票：注意仓位控制

2024年上半年，A股市场在3000点附近展开“拉锯战”，并在回暖后回吐年内涨幅转跌。数据统计显示，今年年初至6月26日收盘，沪指累计下跌0.08%，深成指累计下跌5.64%，创业板指下跌8.5%。

对于A股上行疲弱，投资者怨声载道。投资者小沈告诉记者，入市近四年，归来仍是“韭菜”，目前总账户仍浮亏近30%。

入市至今尚未盈利的A股投资者不在少数，“A股缘何跌跌不休”是每个投资者关心的话题之一。

龙赢富泽资产总经理童第轶分析认为，A股上行疲弱主要有两方面原因：国内方面，经济复苏态势不够理想，尤其是房地产行业，下滑的趋势还没有完全止住，对整体经济面拖累较大；外围方面，今年以来美联储降息的预期一再延后，也在一定程度上影响了市场的资金面及情绪面。

“今年二级市场主旋律就是去伪存真，指数虽然波动幅度不大，但部分板块跌幅较深。比如，截至6月16日，ST板块年初以来调整幅度超50%。”上海小郁资产总经理左剑明向记者表示，由此不难看出，整个二级市场尾部正在加速清退。

步入下半年，投资者该持有怎样的投资策略？

“震荡市中，仓位控制就成为胜负手的关键。”左剑明建议，在没有出现明显上攻行情前，多看少动，或者轻仓观望不失为明智之举。当然，围绕着热点新闻或者行业政策利好，做主题投资时，可以用低仓位博取短线波动性机会。

从股票市场来看，壁虎资本风控张哲银认为，投资者应该持有长线价值投资的策略，关注与新质生产力相关的科技领域，尤其是具备产业自主逻辑的公司。同时，要警惕投资业绩差、行业增长乏力、产能严重过剩的公司。

展望后市，富荣基金表示，整体市场下跌风险或有限。建议策略上保持耐心，持续拥抱基本面已触底的顺周期龙头公司以及具备持续成长能力的“真成长股”。

投资方向上，富荣基金认为，高分红、高现金流的相关公司或迎来价值重估，当前科创板业绩处于产业周期、市场预期的双底部区间，且中期有AI端侧创新的引领以及并购重组带来的业绩弹性预期，预计以科创板为代表的科技板块有望迎来做多甜蜜期。

基金：做到策略分散

今年以来，港股市场回暖相对较快。数据统计显示，截至6月26日收盘，恒生指数年内累计涨幅为6.12%，恒生科技指数微跌1.98%。

“两年前投资的港股基金终于在最近实现盈利，但所持有的行业主题基金仍亏损较重。”基金投资者小张告诉记者，“最近开始定投债基。虽然收益不多，但好在稳健，这年头不亏就已经赢了一大半投资者。”

在受访人士看来，投资基金也要秉持“鸡蛋不放在一个篮子”的理念。

铨景基金FOF基金经理郑彦欣表示，从投资分散原则来看，建议投资者尽量做到策略分散，不要单押某一种策略，投资的第一要务是风控，而不是一味地追求高收益。可以采取“类固收+多头”的组合方式，在权益类资产估值相对低位的时候，提升权益类资产的比例。反之，在权益类资产估值相对高位的时候，提升类固收资产的比例，以此来追求相对稳健的组合收益。

关于港股基金的投资价值，排排网财富理财师夏盛尹认为，港股基金今年整体表现确实较为积极。尽管港股市场经历了一段时间的调整，但高股息资产、能源、资讯科技、电讯业和公用事业等板块的强劲表现，为相关基金带来了显著的业绩增长。

不过，夏盛尹也提醒道，投资者在考虑港股基金时，也应关注其受国际市场波动、国内政策变动、汇率及流动性的影响。此外，港股基金的手续费相对较高，这可能会影响投资回报。投资者需要在充分了解这些风险的基础上，根据自身的风险承受能力和投资目标，审慎选择港股基金。

那么，债基和“固收+”基金又是否仍是当前市场下的最优选？

左剑明认为，固收类基金产品未来收益率可能会在3%左右，甚至停留在更低的幅度内，这主要是源于利率债空间已经被压缩在狭小范围内。在这样几乎“贴地板”运行节奏下，除非是大资金必须做配置，对于小资金的普通投资者而言，或许已经没有太多实质意义。

在夏盛尹看来，当前低利率环境下，债券型基金的吸引力可能有所降低，但债券型基金能够提供相对稳定的收益，作为底仓配置，仍适合风险承受能力较低的投资者。而“固收+”基金则通过权益类资产的配置，在保持固定收益的基础上追求超额收益，适合寻求相对更高收益的投资者。

展望后市，夏盛尹建议，投资者可关注以下三类基金：一是具有优秀历史业绩和稳定投资风格的主动管理型基金；二是跟踪优质指数的被动型基金；三是分散配置债券基金、QDII（合格境内机构投资者）基金、不动产投资信托基金（REITS）等。

黄金：建议逢低买入

近年来，权益市场表现不佳，而金价却持续暴涨。黄金独特的避险属性和投资价值，让其成为不少投资者的选择。

其中，不少年轻投资者选择购入“金豆豆”来辅助理财。小红告诉记者，坚持投资“金豆豆”不仅让她有了更理性的理财观，更改变了她平时花钱大手大脚的坏毛病。

如今，小红对黄金投资有了更多的认识。她坦言，“由于市面上金豆折价风险较高，最近几个月已经停止攒金豆了，转而投资银行的积存金，在满一定克数后可以选择兑换金条，这可能是更好的黄金投资方式。”

回顾金价行情，2024年初至6月26日记者发稿，国内黄金T+D累计涨幅近15%，伦敦金累计涨幅超13%。总体来看，这半年黄金价格阶段性走势如何？

海通期货投资咨询部顾佳男认为，年初至今，黄金价格走势可以分为三个阶段。第一个阶段是一至二月的震荡走势，背后对应着年初美国经济数据依旧强劲，市场降息预期降温；第二个阶段是三到五月的大幅上涨，主要原因一方面是美国经济回落带动降息预期升温，另一方面是央行购金带动市场对于购买黄金的热情；第三个阶段是五月末至今的金价震荡调整。

未来黄金还值得投资者上车吗？

长期来看，中天期货研究员刘冬梅认为，金融市场不确定性增加，各国央行陆续开始加入降息的队伍，全球资产进入货币宽松周期，仍会抬升黄金的配置价值。同时，全球政治、经济仍有很大不确定性因素，市场对于保值、避险等需求增长，同时央行增持及现货需求增加，这些因素还会支撑黄金价格的持续走强。

在中辉期货资管部投资经理王维芒看来，目前国内权益市场表现逊色，短期之内企稳的概率较小，当前权益类市场的吸引力持续减少，近日的成交量可谓是“地量”。不过，当前国内的流动性继续宽松，中央地方发债继续，上半年也是降息降准，资金宽松。投资标的选择范围较小的情况下，黄金仍然是值得考虑的投资方向，逢低买入并持有黄金仍然是重要的投资策略。

“黄金与其他市场的相关性不高，尤其在风险事件发生时作为避险资产其价格走势较为独立，因而往往在投资组合的资产池中配置黄金以分散风险，可以起到降低波动率并提高收益率的效果。”新湖期货研究所副所长、高级黄金投资分析师李明玉认为，投资者可以根据自身情况通过实物黄金（金条、金币等）、黄金ETF基金、黄金股、纸黄金、黄金T+D以及黄金衍生品（黄金期货及期权）等方式投资黄金。

展望后市，融智投资基金经理夏风光也表示，黄金长期上涨趋势仍有望延续，但建议不要追高，合理配置，不使用杠杆，耐心低吸，长期持有。

本文源自：国际金融报

作者：陆怡雯