☰

2025年ETF又有新選擇！交易方式有何不同？一次搞懂主動式與被動式ETF差異

在台湾投资市场中，ETF已成为许多投资者的选择工具之一。(联合报系资料库)

文．周靖璞

主动式ETF、被动式ETF、主动式基金的差异

资深财经媒体人罗际夫指出，主动式ETF与被动式ETF主要差异在于「操作方式」，台湾目前有挂牌上市的ETF皆属于「被动式ETF」，主要追踪编制好的特定指数，而指数成分股的会以一季、半年或一年一次频率更动，优势在于简单易懂、成本费用低廉。而主动式ETF的成分股编制，会由专业经理人操盘。

主动式ETF与主动式基金主要差异在于「交易规则」、「购买管道」、「成本」。主动式基金与主动式ETF都会交由专业经理人主动管理资产组合，不过主动式基金通常每日仅有一次交易价格「净值」，作为投资人买卖参考。主动式ETF因挂牌于集中市场，每分钟价格会有所不同。

罗际夫补充说明，一般购买主动式基金无法每天确认持股变化，持股明细通常仅每月或每季公布一次，资讯透明度较低，容易产生时间差。而主动式ETF需在前一天公布持股内容，投资人可提早确认专业经理人调整标的。另买卖ETF需在每日开盘时间内，申购或赎回主动式基金，可透过基金公司或银行进行；成本方面，主动式ETF管理费会比主动式基金更低。

罗际夫表示，未来主动式ETF的出现，为投资人提供更高透明度及即时操作的便利性，适合希望参与市场波动、追求短期超额报酬投资者；而被动式ETF则更适合以稳健报酬为目标的长期投资者。「可以预期，未来ETF的交易量一定会占台股比例越来越高。」

此外，罗际夫也认为，主动式ETF每天公布持股内容，让投资人可即时掌握投资方向，未来若主动式ETF表现优于同类型基金，投资人将主动式基金转型成主动式ETF势必会成为趋势，让主动式基金市场面临挑战。「甚至主动式基金，也可能改挂牌在ETF市场交易也说不定。」

被动多资产ETF

一档标的完成资产配置

除主动式ETF外，2025年预计推出被动多资产ETF亦成为投资人关注焦点。这类ETF特点在于将不同资产类别（如股票和债券）打包於单一产品中，提供一站式资产配置，提供给投资人一个便利方案。不过罗际夫提醒，虽然多资产ETF能有效分散风险，但仍需观察其长期绩效。如果标的选择不当，可能无法达到预期效果。「观察标的1年，可看它与同类型其他商品的表现差异。观察3年，可看出它是否有稳健成长。」

避免偏重特定题材

留意从众效应

「人多的地方不要去。」罗际夫表示，主动式ETF或被动多资产ETF在国外早已行之有年，也有非常多绩效优异的商品，台湾随着ETF市场蓬勃发展，未来「后发先至」推出更多标的的机会很高。

但选择投资工具时，投资人应根据自身投资目标和风险承受能力进行评估，若手中已有表现良好的ETF，切勿盲目追求新产品或重复配置。对于未来新上市主动式ETF或被动多资产ETF，建议投资人先观察其绩效和市场表现一段时间，再考虑是否纳入投资组合。「重点在于长期绩效，而非短期波动所带来的短暂利益。」

罗际夫也特别以00887（永丰中国科技50大）巨幅波动为例，说明投资ETF时应观察折溢价，并且提供自己的判断依据，欢迎收听本集的《毛利小姐变有钱》听更多 https://lihi.cc/60Qd9

本文授权自今周刊，原文见此。

2025年ETF又有新選擇！交易方式有何不同？ 一次搞懂主動式與被動式ETF差異

相关资讯

2025年ETF又有新選擇！交易方式有何不同？一次搞懂主動式與被動式ETF差異