2025投资当心！外资示警「股市太乐观」　钦点AI等5大主题长抱

▲AI、数位金融、人口结构高龄化、基础建设，以及永续为明年五大投资主题。（图／路透）

记者巫彩莲／台北报导

富兰克林坦伯顿基金集团旗下富兰克林坦伯顿研究院主管暨首席市场策略师史蒂芬‧多佛(Stephen Dover)针对明（2025）年全球股债汇市展望提出最新看法，并建议投资人可聚焦包括人工智慧、数位金融、人口结构高龄化、基础建设，以及永续五大主题，参与其长期结构性成长题材；但他提醒，由于近两年股市累积涨幅已大，市场情绪有点过度乐观，投资人应回归理性，设定合理的预期报酬率，并应做好股市出现波段修正的准备。

史蒂芬‧多佛指出，在经济增长、企业获利和评价面支持下，全球股市明年涨势可期，其中美股表现有望优于其他市场。但值得提醒投资人的是，不同于今年涨势集中在大型科技股，预期明年涨势将扩散至其他产业，这现象自今年下半年以来已经且正在发生，预期良性的类股轮动将成为常态。

此外，史蒂芬‧多佛提醒，由于近两年股市累积涨幅已大，市场情绪有点过度乐观，投资人应回归理性，设定合理的预期报酬率，并应做好股市出现波段修正的准备，若出现震荡提供择优布局机会，建议首选五大主题，包括人工智慧、数位金融、人口结构高龄化、基础建设及永续，可列为长期定期定额的标的。

史蒂芬‧多佛表示，全球温和成长及通膨放缓让主要央行维持宽松，但各类债市展望错综，其中: (1)尽管利差偏紧，持续看好企业信用债、房地产抵押债和资产抵押债表现；(2)着眼于美国经济强韧、通膨风险可能复燃，将限缩联准会降息幅度，不利于美国长天期公债表现，建议靠拢短天期债直至利率方向明朗；(3)由于川普关税可能造成全球经济情势紧张及股市波动，建议保有高品质主权债，防范关税可能造成的波动。此外，在投资人偏好美国股债资产及供应链在地化的资金需求下，预期美元将维持强势。