2033年台湾进入人口负债期

未来变化

就已开发国家而言，2008年起加拿大、美国的人口红利开始消退，2009年澳洲亦然。虽然2012年加拿大、澳洲、美国尚处于人口红利期，但依据联合国预测，2013年起随着扶养比上升，澳洲、美国将挥别人口红利阶段，加入德国、欧盟、英国、义大利、日本行列，2017年起加拿大人口结构亦将逐渐老化，暗示以往工作阶段人口众多所带来的经济成长动能可能减弱，不动产、公债市场亦将受到影响。

然而，真正的挑战尚未到来。根据联合国预测，早于2004年即脱离人口红利期的日本将于2013年率先步入人口负债阶段，迄2018年法国亦将面临扶养比高于60％之考验，尔后欧盟、德国、义大利、美国、英国、加拿大、澳洲均将陆续成为人口负债国，最迟不超过2028年。届时，主要已开发国家人口结构将由以青壮年人口为主转变为以高龄人口为主，平均扶养比、老化指数将由人口红利时期的46.24～49.9、48.24～103.07上升至68.65～89.19、141.62～264.79，工作阶段人口负担将明显加重，由先前的2～2.2个人扶养1个人转变为1.1～1.5个人扶养1个人，且以往受扶养人口中幼龄人口多于高龄人口之现象亦将产生逆转，高龄人口将是幼龄人口的1.4～2.6倍，对于其储蓄、投资、不动产价格将产生负面冲击。而其中，日本率先步入人口负债期，且从人口红利期过渡到人口负债期的时间最短，加以扶养比与老化指数为已开发国家中最高，若未预先准备，在无前例参考，且因应突如其来转折的时间最短，又老化程度最为严重下，冲击可能相对其他已开发国家为大，特别值得留意其经济动向与金融市场变化。

关于新兴及开发中国家，目前已进入人口红利阶段的台湾、中国、韩国、泰国、俄罗斯、伊朗、越南、巴西、沙乌地阿拉伯、土耳其，虽然正在享受经济成长相对快速与金融市场相对热络之好处，但2009年起俄罗斯、2010年起中国、伊朗、2012年起台湾（见图）、2013年起韩国的人口红利丰厚程度将逐渐减退，而未来5年内，泰国（2014年）、越南（2016年）亦将出现同样现象，只巴西、土耳其、沙乌地阿拉伯尚可期待扶养比的下降为经济与金融层面带来之好处。然而，联合国预测上述10国最快2023年（俄罗斯）至迟2049年（沙乌地阿拉伯）将脱离人口红利期，暗示未来经济成长放缓与金融市场需求降温等征兆可能陆续浮现。

此外，韩国(6年)、台湾(7年)、伊朗(7年)、泰国(8年)、沙乌地阿拉伯(9年)、越南(10年)过渡到人口负债期的时间最短，均未超过10年，若政府未能参考已开发国家经验善加制定对策因应，企业经营布局与民众财富管理等决策未能考量到人口结构变化可能带来之影响，不排除将备受冲击或产生严重损失。另，值得一提的是韩国与台湾，前者人口负债时期平均91.73％的扶养比高居于28国之冠，反映未来青壮年扶养负担将最为沉重，1～1.1个人就必须扶养1个人，后者扶养负担虽不如前者，但人口负债期平均老化指数高达331.24，为28国之首，反映未来人口结构老化问题将最为严重，高龄人口将是幼龄人口的3.3倍。

目前处于过渡阶段的印尼、印度、墨西哥、南非、埃及、阿根廷，联合国预测，除阿根廷始终徘徊在过渡阶段外，将分别于2016、2018、2020、2029、2037年进入人口红利时期，可望凭借青壮年人口成长与扶养比下降而成为下一个值得期待之亮点。而脱离人口红利期后成长动能减弱，以及人口老化所带来的缺乏成长动能问题，最快2034年（墨西哥）、2051年（阿根廷）才需面对。

菲律宾、巴基斯坦、奈及利亚目前尚处在人口负债阶段，但与他国不同的是，平均扶养比虽高，反映扶养负担沉重，但平均老化指数却甚低，最高仅10.1，暗示人口组成多以幼龄人口为主，10余年后将随年龄增长转变为成长动力。联合国预测2015、2016年起巴基斯坦、菲律宾将脱离人口负债期。其中，前者2030年起可望开始享受人口所带来之红利，而后者扶养比虽呈下降态势，显示往人口红利方向过渡，但水准始终未能触及50％。至于奈及利亚，一直到2063年都将处在人口负债阶段，此后扶养比虽持续下降，但直至2100年为止仍处于过渡阶段，无须对人口老化问题感到忧虑。