35年來首見 日銀可能1年內3度升息

日本银行（央行）总裁植田和男。路透

彭博资讯说，日本银行（央行）总裁植田和男有充足的数据，来做为本月升息的理由，如果日银真的在本月的利率会议升息，将是日本自1989年资产泡沫达到顶峰以来，首次在一个日历年内升息三次。

彭博指出，植田和男显然要等到12月19日需要做出决定前的最后一分钟，再权衡他的选项。这期间，他将仔细研究新发布的经济数据，包括12月13日的日银的短观调查，同时监看美国联准会（Fed）的利率决定。因为时差，联准会的利率决策宣布，就在日银的利率会议做出结论之前几个小时。

然而，市场对日银短期内就会行动的预期正在上升。植田和男在上周六刊出的采谈中重申，如果经济表现符合预期，日银将会升息。他还进一步表示，的确「正在接近」升息时机，因为预测被证明是有先见之明。通货膨胀动能持续，企业正计划投资，而且工资也在上涨。

年度工资谈判有一个相当乐观的开展，代表了日本经济正在慢慢走向工资-价格良性循环，因此日银12月的利率政策会议有望成为一个升息可能性很高的时间点。上个月接受彭博访调的大多数经济学家预期，日银明年1月底之前将会升息，而植田和男上周末的访谈，强化了这种观点，日本2年期公债殖利率周一（2日）升至2008年以来最高水准。

Okasan证券首席经济学家、前日银官员Ko Nakayama表示。「再次升息可能是在12月」，「日银已经表示，如果经济符合官方预测，就会采取行动。有越来越多的证据支持这一点。」

日银上一次在一个日历年内升息三次，要回溯到1989年，当年第三次升息就在耶诞节当天，四天后日经225指数触及38,957.44点的顶峰。

当时的升息行动使得官方利率从年初的2.5%上升到4.25%，再加上日银对泡沫的警告，经济受到了沉重压力，也打击了投资人过度膨胀的信心。直到今年2月，也就是35年后，日本股市才再次登顶。

彭博分析，2024年，植田和男面临着截然不同的经济格局。日本不再是世界最大经济体的潜在竞争者，取而代之的是一个老龄化的经济体，正试图重建通膨、经济活力和成长循环。在经过多年的政策试验之后，日银总裁希望让日银回归正统，借由利率进行政策控制。

在2023年4月上任后，2024年第一个完整日历年里，植田和男已经使今年成为具有里程碑意义的一年。他在3月结束了日银的大规模货币宽松计划，宣布了17年来的首次升息。

下一次如果再升息，将使日本央行的政策利率从0.25%升至0.5%，成为2008年以来的最高水准。虽然与全球主要央行的借贷成本相比，这一水准仍然相对很低，但做为全球最后一个结束负利率政策的央行，日银若再升息，仍是重大改变。

日银上次在7月底升息时，市场因大举撤回利差交易引发8月初的股灾，日经指数创下单日最大跌幅。植田和男矢言下次升息前，会先谨慎沟通。

三菱UFJ摩根士丹利证券首席固定收益策略师Naomi Muguruma认为，植田和男如果1月才要升息，不会选择此时接受媒体访问并在上周六刊出专访，因为日银总裁一年大约只会接受两次的媒体专访。

截至周一，交易员认为美国联准会本月降息的机率大约67%，日银升息的机率为61%。