3大利多添柴火 亚高收债列车可望奔驰
▲专家指出， QE缓退确立，外债与经常帐盈余的新兴亚洲国家正蒙其利，亚洲信用风险溢酬已较今年初明显扩大，代表亚高收相较美高收便宜，未来可能的资本利得空间也随之变大。
今年来市场杂音不断，压抑亚洲高收益债指数表现。专家指出， QE缓退确立，外债与经常帐盈余的新兴亚洲国家正蒙其利，亚洲信用风险溢酬已较今年初明显扩大，代表亚高收相较美高收便宜，未来可能的资本利得空间也随之变大，再加上历史经验显示，亚高收指数殖利率上扬至7%以上后隔年，亚高收指数多有亮眼表现，目前约7.4%左右，预计沉寂一段时间的亚洲高收益债市列车可望再度奔驰。
根据德意志资产及财富管理的研究资料，主要新兴市场投资区块中，仍以亚太区的表现最佳，预估2013-2014年的GDP成长率仍高达6.9%与7.0%。相较于多数新兴市场区域多处3-6%的年成长，亚太区仍属全球高成长的热区，短线上受到美国QE缓退效应的影响造成资金回流美国的效应告一段落后，机构投资人将回过头来回补利率已被大幅修正的亚洲高收益债券。
德银远东DWS亚洲高收益债券基金经理人杨斯渊指出，债券利率上升，未来一年投资人可以领到的固定息也增多了，二来债券利差变大，抵御美债利率上扬的效果就会增强，目前亚高收相对美国高收益债，相对利差空间就高达250基准点即2.50%，这就是所谓的亚洲信用风险溢酬，这个溢酬今年以来持续的拉大，代表亚高收相较美高收已经越变越便宜，其未来可能的资本利得空间也随之变大。
日盛亚洲高收益债券基金经理人郑易芸表示，10月在QE退场预期由9月延后至明年3月故信用债呈现大幅上扬，但近期又因QE可能提前至今年12月，开始出现震荡，但根据美林亚高收公司债指数过去10年每月表现，发现下半年期间， 12月正报酬机率最高，12月平均报酬率可达1.61％。
郑易芸指出， IPO市场在9月及10月积极发行新债券，10月发行共发行166亿美元，是5月以来最忙碌的一月，亚高收债具有长线基本面坚实、相较全球高的经济成长率以及相对较短仅有3-4年的存续期间等优势。 郑易芸分析，亚洲高收益债发行中，58%来自中国及香港，41%为房地产债券，可见市场趋势之所在，由于中国PMI优于预期，经济面持续正向表现，中国地产及工业债券可持续关注。