55档债券基金 近年绩效逾10％

各类债券近一年年绩效前十名

根据晨星基金统计，截至5月3日主动型债券基金还是有逾55档近一年报酬率逾10％，这些年绩效佳的债券基金类别主要集中在非投资级债、新兴市场债及房贷收益基金等，因为10年期美债利率4.47％相对高档，法人表示，投资债券要有中长期持有的打算，只要联准会一启动降息，债券的多头即会来临。

联博投信指出，近期金融市场表现让人想起去年下半年的情况，2023年7月至10月因降息预期下降，10年期公债殖利率上升100个基本点。但在2023年最后两个月，市场预期降息在即，10年期公债殖利率下跌超过100个基本点，股债市双双反弹，债市两个月上涨8.5％，是过去40年来最佳表现。

从去年的经验可知，当市场预期降息即将到来时，殖利率将显著下降，进而带动债市表现，目前，市场预计联准会将在年底降息，届时公债有机会重演将2023年最后几周的强势表现。

野村投信投资策略部副总经理张继文分析，过去全球央行启动升息，债市投资主题转为获取高利率孳息，随着新兴国家对抗通膨成效显现，有些国家已经开始步入降息循环，投资主题不仅有高利率孳息，更多了资本利得，有利主权债表现，将开启债市大多头行情。再从下档风险角度来看，新兴主权债价格已较10年均价折价约14％，评价具吸引力。

边境市场债是新兴市场债中的新星，在经济基本面良好的环境下具备高殖利率、短存续期间的特色，迎接降息时期也可提供良好的收益机会，且受公债殖利率波动的负面影响，因其较短的存续期间而较轻微，摩根边境市场债指数近一年至3月底上涨25％，胜过同一期间摩根新兴市场主权债指数涨幅11％。