5年期公债得标利率 逾7年新高

5年期公债最高得标利率

中央银行受财政部委托标售250亿元5年期公债，最高得标利率冲破1.0％大关，达1.019％，创逾七年新高，较2月标售同天期的0.6％，大幅上扬41.9个基本点（1个基本点为0.01百分点），券商主管认为，主要反应央行3月调高政策利率1码（0.25百分点），及预期联准会（Fed）后续加速升息的结果。

据央行公布5年期公债标售结果，共吸引468亿元资金进场抢标，投标倍数1.87倍，低于长期以来平均2倍上下的水准，得标利率大幅上扬，且高于市场预期的0.99～1.01％区间。其中银行业抢到大多数的63.0％或157.5亿元筹码，其次证券业拿走22.2％或55.5亿元，保险业标得13.6％或34亿元，票券业仅1.2％或3亿元。

券商主管表示，Fed及央行3月同步升息1码，正式启动升息循环，且Fed发布的会议内容摘要，释出未来利率会议将多次均升息2码，及扩大缩减资产负债表的规模，确立加速紧缩的方向，市场预期今年底美国联邦基金利率将突破2.0％，也代表中长期市场利率弹升风险居高，使得这次5年期公债反应比预期更激烈。

观察上一期2月标售的5年期公债，最高得标利率为0.6％，若等幅反应央行升息1码，应是来到0.85％。券商主管指出，但因市场预期后续Fed升息快又猛，这次标售势必会提前反应，「投标利率再往上加一点」，结果得标利率于睽违七年多后，又一举冲破1.0％大关。

基本上目前市场资金仍相对充裕，央行未到期定存单余额仍在9.1兆元之上。券商主管认为，央行升息1码后，只是回到疫情前水准，市场上的闲钱还是没有明显减少，反应在这次5年期公债除银行抢标外，保险业也相对积极。且预料央行接下来不排除再跟进Fed升息，从近来其他天期公债、国库券、定存单等标售结果来看，得标利率均是一致上扬的方向，也可说正式宣告，「低利率时代已终结」。