5月新台币NEER、REER 双双回升

美国联准会（Fed）升息预料放缓，但何时停止升息仍有变数，市场预期6月暂停升息，但7月是否升息，则要依据资料(data-dependent)进行货币政策决策，国际美元短线仍有撑，5月国际美元指数上涨2.62％下，5月非美币别齐步走贬。

根据汇银统计，5月日圆重贬4.28％、欧元贬值2.91％、人民币贬值2.73％、澳币贬值2.02％、新加坡币贬1.34％、英镑贬值0.86％、加拿大币贬值0.26％，相较之下，新台币仅贬值0.08％，表现相对抗贬，连带使新台币NEER上升至102.22，REER也上升至105.08，分别创下近三个月、近六个月新高。

汇银主管说明，NEER是一国货币对应主要贸易对手国的一篮子货币，排除物价变动因素的加权统计，根据新台币汇率反应函数实证结果，当物价上涨率偏高时，NEER上升有助抑制物价上涨压力。

至于REER则是计入物价变动因素的变动指数，当REER愈低时，代表出口价格竞争力愈高，REER升高不利出口价格竞争力，对出口占GDP（国内生产毛额）比重愈高的国家愈不利。

展望后市，汇银主管表示，对于Fed利率决策，目前市场主要预期6月将暂停升息，即使7月Fed再次升息，后续升息终将步入尾声，市场主流看法都认为，升息见顶将使美元走弱，有利非美货币翻扬，从资金流向看，新台币下半年有望走缓升格局。

汇银主管也提到，美国最快要等到明年第二季才会降息，在降息前利率仍会维持高点一段时间，利差因素仍存在，美元走势不会太弱；而升息题材反应告段落后，后续汇市将回归经济基本面，国内景气前景仍不明朗，新台币要重返2字头颇有难度，预料新台币后续将以缓升为主，新台币NEER、REER预料持续易升难降。