A股暴涨重回3000点，牛市回归了？

9月26日，市场午后再度大涨，三大指数均涨超3%，沪指站上3000点，年K线已转涨。截至收盘，沪指涨3.61%，深成指涨4.44%，创业板指涨4.42%。

全市场超5100只个股上涨，逾百股涨停。沪深两市今日成交额11625亿，较上个交易日放量51亿，连续2个交易日破万亿。

光大证券表示，经过连续快速反弹，沪指已经远离底部，“双底”已经成型，指数的趋势已经向上；但考虑到短期反弹较快、获利盘较大，市场接下来或有反复；综合来看，指数有望震荡上行。

民生证券称，9月政治局会议公开讨论经济问题，这在十八大以来可能还是第一次。财政开始强调财政的逆周期力度，但增量政策很可能会更加偏向民生和消费。同时，资本市场不仅仅是要“提振信心”，而是要切切实实“提振市场”。

中国资产再度狂飙

可以说，最近几天宏观层面的动作，其实是在重构各个层面的资产负债表，是在提振比黄金还重要的信心，中国资产势必要迎来一次重估。今天会议通稿发布之后，各大市场反应非常热烈。

9月26日，大盘午后开启狂飙模式，沪指再度大涨3%，收复3000点，深证成指涨4.44%，创业板指在早盘弱势绿盘情形下涨超4%。

Wind数据显示，全市场超5100只个股上涨，超150股涨停。沪深两市成交额超万亿元。

盘面上，各板块普涨，白酒、房地产、证券、酒店及旅游、钢铁、零售等板块涨幅居前。

9月26日，港股三大指数全天单边走强，大市成交额超3000亿港元，创下2022年3月17日以来新高。

最近几天，大家都在期待黄金坑，很多投资者也未上杠杆，两融余额还在下跌。应该来说，可能也有一些投资者并未跟上这波行情。今天再度上涨之后，市场是否还有空间呢？

中信建投陈果表示，今天会议全力振兴经济的信号非常强烈，并且也特别提到努力提振资本市场，鼓舞人心，对股票市场构成盈利与估值双重利好，A股与港股的走势预计都将更上一层楼。展望后市，维持A股市场主要指数有望挑战5月年内高点的判断。

分析人士认为，从高层会议释放的信号来看，后续就是各种政策出台，而且不少政策可能会超出市场预期。而且从今天的市场结构来看，大市值股票贵州茅台、中国平安、五粮液等股票都形成了抢筹格局，这意味着后续的空间可能并不会小。事实上，从港股9月以来的表现看，已经明显强于A股，今天恒生科技又一度大涨6%，其实也为A股打开了空间。

政策又大超预期

这一次中央政治局会议，多方面都透出不寻常。

比如时间点，今年7月下旬才召开的会议，按照一般预期是大概率在国庆节后或者再往后到12月召开。但如今即将在放假之前，而且是在“9.24”重磅新闻发布刚不久。

同时，会议内容发布时点一般都会尽量避开股市交易时段避免对资本市场带来重大波动，但这一次是选择了中午。这个择时的考虑就意味十足。

而一般情况下，会议纪要的内容都会有相对固定的格式和篇幅，比如“430”会议纪要字数大约2500字，但这次会议仅有1200字，并且删除了大量固定表述。

在内容上，相比之前在用词定调上显得更重，且提出的工作举措也更加具体，这背后反映的紧迫性不言而喻。

要知道，周二的新闻发布会已经把很多超预期的重磅政策，甚至其中有些是还没公开发布甚至有些还在筹备中就提前公布了。

而这一次，政治局会议的召开和对经济工作的指引，又是一次极为重磅的超预期。

不仅是对周二的一系列政策的加强和补充，并且是从中央政治局的高度得到确认，背后的意义绝对非凡！

具体看会议的内容，每一个字句都尤其觉得细细品位咀嚼。

其中要点：

对于总定调，要正视困难，加力推出增量政策，进一步提高政策措施的针对性、有效性。对比过去往期政治局会议中对于经济形势和经济工作的总结用词和工作指示，尤其是对比今年4月底和6月底，态度明显有了非常大的转变。比如在在“730”会议中，总定调是“实施好积极的财政政策和稳健的货币政策，这一次是“要加大财政货币政策逆周期调节力度”，尤其“正视困难”的说法，更值得深刻体会，这是之前都没有的。

对于房地产，7月的会议定调还是大概延续之前的基调，这一次，明确了“止跌回稳”，加大白名单项目贷款投放力度，以及回应要回应群众关切，调整住房限购政策，降低存量房贷利率。用的动词明显更加有主动性和指示性。

大家不要忘记了今年来国家在出台扶持地产行业发展，刺激地产交易市场回暖做的一系列重大政策方案，尤其“924”的发布会，提到的大幅降低存量房贷利率和松绑首付比例以及其他一系列银行端和宽松配套。

这一切都在显著反映，国家对于促进房地产市场回稳的强烈决心。

从A港股两地的房地产板块涨幅来看，显然是市场对地产的预期开始有所转变。

还有两个重磅的领域：消费和资本市场。

促消费作为近2年来非常重要的工作主任务，国家对于各行业领域的消费补贴层出不从，但困于宏观层面的环境和市场预期未能有力扭转，消费板块的市场反映并不够理想。

但最近，决策层显然已经是对消费环境有了重新认识，政策面也更加务实给力。而且高层是从调整收入分配结构，促进中低收入群体增收这个消费经济循环中更底层且较薄弱环节做了更清晰的工作指引，这一点，意义不可为重大且深远。

对于资本市场，意义同样如此。

在去年7月份的会议中，在资本市场方面也有过类似的说法，比如“活跃资本市场，提振投资者信心”，但没有深入具体提到具体举措。而这一次显然不一样，用词提到的是“努力提振资本市场”，多了2个很重要的前缀“努力提振”、“大力引导”，这些用词转变，意味就更加强烈了。

这个表述，要结合“924”发布会的内容来看，国家正在大力部署一系列支持中长期资金入市的安排，而且规模极大。除了今年以来已经大规模抄底的国家队外，还有新批的首期5千亿互换便利和3千亿专项股票回购增持再贷款。如果有二三期，但是这里就高达2.4万亿资金额度了。这可是直接可以买股票的子弹，对股市的刺激效果甚至能远超出所谓的10万经济刺激计划（毕竟搞经济的钱绝大部分不可能流入股市）。

而且还不包括带动其他国家队和社会资金入市，进而对股市带来的增量资金会达到一个不可想象的超预期的可观规模。

有如此大规模且长期的资金托底，股市真的想再大跌下去都很难，甚至可以说基本不可能了。

所以这个时候，真的遍地都是机会。

金融机构齐看多

外资机构对国内政策的变化尤为敏感，在系列政策推出后，包括高盛、瑞银、摩根士丹利等外资基金均给出不同程度的乐观表态。

高盛在最新的策略报告中建议投资者战术性投资中国股票。高盛表示，从近期发布的措施可以看出，政策制定者关注经济增长和市场，足以催化一轮政策引发的反弹，当前类似2024年4月的市场战术性复苏条件已经具备。在房地产问题得到解决之前，市场以交易型机会为主，在策略上建议买入股东回报主题。此外，高盛认为，相对于A股，港股的盈利修正更为强劲。

摩根资产管理中国副总经理杜猛也认为，近期一系列会议，反映了政府对于经济和资本市场的重视，投资者也开始期待更多有针对性、有效性的政策落地，投资情绪逐步回暖。初期往往表现出高弹性的超跌反弹特征，拉长时间来看，高质量的公司或将呈现出可持续向上的空间。我们认为，情绪的转变或推动市场从前期的过度悲观逐步回归到相对理性的定价框架。而前期估值已经处于相对底部区域的优秀公司或将逐步迎来价值修复。

摩根士丹利最新发布的中国股票策略显示，央行的最新举措应有助于改善投资者情绪和流动性，并推动在岸和离岸市场在短期内积极反应。预计在岸A股市场和离岸市场将对这一发展作出积极反应，并可能在短期内导致战术性反弹上涨，甚至相对于新兴市场（EM）表现更好。

瑞银亚洲经济研究主管及首席中国经济学家汪涛则预计，预计未来几个月政府会出台更为有效的财政支持措施，稳定经济增长。

文章来源：综合自第一财经、格隆汇、财联社等