AI 恐慌蔓延 進場抄底意願低 投資人寧可先做壁上觀

美股。 路透

在人工智慧（AI）可能颠覆现有产业的「AI恐慌交易」持续蔓延下，投资人「逢低进场」的意愿低落， 宁愿先做壁上观，待情况更明朗后再出手。

最近陆续问世的AI新工具，冲击许多传统商业模式，软体业、卡车运输、不动产、财管到广告业等业者的股价都剧烈震荡走低，反映市场的恐慌心态。

骏利亨德森经理人舒朗-福克斯说：「这世界变化非常非常迅速…我们不想在这个时候进场抄底…今日的AI模型已经比半年或一年前的强大许多，现在看起来受到保护的商业模式，未来未必也能如此。这让逢低进场的策略更置碍难行。」

那斯达克综合指数上周跌2.1%，标普500指数跌1.4%，但物流业巨头CH Robinson股价大跌12%，嘉信理财跌11%，不动产业者世邦魏理仕（CBRE）更暴跌16%，再保业者Gallagher跌13％。

道富（State Street）的资料显示，部分软体股已连跌数周，但多数投资人仍持续出脱持股而非逢低进场。道富股票策略主管威特曼说，并未见到法人进场买软体股的迹象，但硬体终端类股见到资金流入。

对部分基金经理人而言，股市这波跌势看似过头了。富达国际操盘手莱特认为，此刻市场不理性氛围充斥，他已进场挑了一些「便宜货」。在此同时，道琼市场数据的资料显示，截至12日的过去三个月内，标普500成分股中约三成股票的涨幅或跌幅至少20%，虽非历来最高，但过去20年来的平均值为15%。鉴于整体市场的波动并未如此剧烈，此现象格外引人注目。美股「恐慌指数」VIX，过去三个月平均值稍高于17，但过去20年的平均值为19。

为何有些股票波动较剧烈？一种解释是资金涌入可能避险基金等加剧波动的投资工具，因避险基金的买法容易导致股价暴冲。根据SS&C科技公司的避险基金指数，过去三个月来每月流入避险基金的资金净额每个月都增加，本月以来净流入资金是去年5月以来最高。