艾司摩爾股價崩 分析師說這次抄底不會接到刀

分析师说艾司摩尔股价将跌深反弹。路透

本周，为台积电等提供微影设备及相关服务的艾司摩尔（ASML）下修营收展望，震撼了半导体产业，这家荷兰公司的股票受创深重，股价本周暴跌近两成。尽管进场接刀很危险，但一些华尔街分析师相信，艾司摩尔将跌深反弹。

艾司摩尔周二暴跌、周三重挫，但周四在阿姆斯特丹泛欧交易所微涨0.05%至634.2欧元，美国存托凭证劲扬2.5%至700.6美元。

艾司摩尔目前预计，2025年净销售额在300亿至350亿欧元间，远低于先前的市场共识358亿欧元。巴隆周刊 （Barron's）指出，可能的解释是三星电子和英特尔在艾司摩尔最先进EUV微影设备上的支出放缓，加上来自中国大陆的订单大幅减少。

晨星分析师Javier Correonero撰写研究报告表示，英特尔应该是艾司摩尔前景转弱的核心原因，另外，三星9月就近期现不佳向投资人致歉，「这两家公司对2025年的看法可能都会比较谨慎」。但艾司摩尔现在提供「买入良机」，理由是正面的长期前景超越了明年的不确定性。对于艾司摩尔在阿姆斯特丹上市的股票，他将目标价由先前的900欧元降至850欧元，意味仍有逾30%的涨幅。

艾司摩尔更大的问题在于中国大陆。该公司2019年起，被禁止向大陆出口最先进EUV技术。然而，面对美国和荷兰可能实施更严格的出口限制，陆企一直在囤积较旧的DUV微影设备。

艾司摩尔看起来正为这种囤积将告终做准备。它预测2025年中国大陆市场的营收将占其总营收的20%，低于近几季的大约40%。华尔街分析师认为，新的预测表明艾司摩尔已假定，为大陆客户销售和维修机器的能力将进一步受限。

Raymond James分析师Srini Pajjuri写道：「来自中国大陆的风险看起来已经降低。尽管对业绩感到失望，但我们看不到任何结构性问题，并认为鉴于订单接近谷底、EUV垄断、生成式AI的强烈需求，以及有吸引力的估值，风险相对于回报很有吸引力。」

Pajjuri将艾司摩尔美国存托凭证的目标价从1,100美元调降至900美元，但维持给予该股的强力买入评等。