AI浪潮加持 台股吸金稱霸

外资对亚洲股市买卖超金额(资料来源：彭博，中国信托投信整理)

南韩总统尹锡悦日前无预警宣布戒严，军力包围国会，引发政坛震撼弹。尽管国会迅速推翻此举，弹劾总统也宣告失败，但政治动荡的阴影挥之不去。中国信托投信分析，南韩政局不稳恐拖累经济前景，股市表现将落后于主要科技竞争对手台湾。反观台湾，受惠于全球AI浪潮，资金持续涌入，台股今(2024)年涨幅已逼近三成，展现傲人气势。

观察近期新兴亚洲资金流向，上周市场呈现显著资金净流入，单周吸金54.5亿美元。其中，分国家来看，台湾延续强势表现，吸金26.2亿美元；印度同样表现亮眼，获得30亿美元资金青睐；反观南韩则呈现疲软，资金流出1.6亿美元。

今年以来的资金流向更突显各市场分歧，新兴亚洲整体呈现190.8亿美元的大规模净流出。其中，台湾遭遇最大规模撤资，累计流出176.4亿美元，但股市表现却一枝独秀，年度涨幅达29.68%，领涨新兴亚洲市场平均12.42%；南韩虽获得38亿美元净流入，但股市反而下跌9.92%。

中国信托投信分析，台韩股市表现两样情，突显出两国在全球产业链布局的差异，尤其在AI浪潮席卷下，掌握关键技术优势的市场更受资金青睐。

中国信托投信表示，台湾凭借完整的半导体产业链，在AI领域已建立难以撼动的战略地位。台湾不仅拥有台积电（2330）这座护国神山，在IC设计、封装测试等环节，同样具备世界级的竞争力，成为吸引国际资金持续加码台股的重要因素。

中国信托投信说明，南韩尽管拥有三星电子、SK海力士等科技巨头，但在AI领域的布局相对落后。举例来说，以当前火热的辉达AI伺服器市场为例，台湾在整个价值链中扮演着至关重要的角色，而南韩的参与度则相对低。

再比较台湾和韩国在明晟公司(MSCI)指数中，人工智慧相关产业的权重，台湾在人工智慧产业发展上更加多元且深入。根据高盛分析师的数据，超过40家AI相关企业占MSCI台湾指数权重约73%；相较之下，韩国只有 33% 的 MSCI 韩国指数权重来自人工智慧相关公司，且仅有SK海力士和三星电子两家。

据彭博社12月7日汇编的数据显示，分析师预估明晟公司(MSCI)台湾指数成分股公司的平均每股盈余，今年以来已经上涨超过33%，达到历史新高。相较之下，分析师对明晟公司(MSCI)韩国指数 成分股公司平均每股盈余的预估，自今年八月达到高峰后，已经下跌了5%。

展望明年，尽管台湾与南韩都面临美国总统大选后可能加征关税的风险，但中国信托投信认为台湾相对不易受到影响，因为美国企业高度依赖台湾的技术，加上台湾相对稳健的经济前景，预期将吸引更多资金流入。

此外，台湾股市的另一个助力来自于本土投资者参与度不断提升，特别是在全球投资环境更加不确定的时刻。中国信托投信认为，台湾投资人对长期投资的认知提升，有助于形成稳定持续的本地股市资金流入，为台股带来更强劲的支撑。

展望未来，中国信托投信认为，AI产业发展趋势将持续吸引资金流向具备技术优势的市场。台湾凭借其在全球AI供应链中的关键地位，以及相对稳定的政经环境，预期将持续吸引国际资金的青睐，台股后市表现值得期待。