AIoT产业回暖，穿戴产品助力产业链业绩复苏
21世纪经济报道记者骆轶琪 广州报道
不同于客单价偏高的手机和PC，AIoT类产品基于其快速迭代特性，在过去一年消费终端处在承压时期阶段，部分品类有相对稳定的表现，部分则能够率先进行消费复苏。这也反映在AIoT相关芯片产业链业绩中。
21世纪经济报道记者综合观察发现，面向AIoT产品的芯片供应链业绩相对表现良好，但全球不同区域市场表现可能存在差异性。伴随下游需求率先回暖，产业链公司也在开拓新的研发方向。
AIoT芯片厂商面向的下游市场主要包括蓝牙耳机、TWS耳机、智能手表和智能手环等类型。其中耳机类占比在60%左右，后两者近些年在持续扩大市场份额。
第三方机构IDC统计，可穿戴设备市场出货量在2023年第四季度同比下降0.9%。尽管经济状况有所改善，但由于需求放缓、与去年相比较为艰难，以及前几个季度的库存累积，美国、西欧和日本等成熟市场在第4季度出现下降。然而，亚太地区和中国的出货量增长了1.7%，这主要是由于新兴市场成长。
IDC中国助理研究总监潘雪菲对21世纪经济报道记者分析，预计2024年预计成人智能手表出货量同比增长14.5%，不同操作平台下的产品均会有不同程度增长。
只是作为未来智能生态中的一环，AIoT品类将与更多设备之间形成良好互联，甚至在逐渐加码异构计算能力。接下来随着大模型技术的渗透，可能产业链将面临新的研发挑战。
次第复苏
受益于需求回暖，AIoT类芯片供应商在2023年收入基本实现稳定增长，但从盈利能力方面看则各有差异。
恒玄科技2023财报显示，期内实现营业收入21.76亿元，同比46.57%；归母净利润1.24亿元，同比微增0.99%；归母扣非净利润0.29亿元，同比增长135.96%。
公告显示，净利润与收入增速有较大差异原因在于，期内公司研发费用同比增加1.10亿元；此外，上游成本上涨，同时消费电子产品单价下降，使得公司毛利率下降，全年综合毛利率34.20%，同比下降5.17个百分点。
受益于全球经济复苏，消费市场逐步回暖，公司下游客户对芯片需求量增加。同时公司研发新一代可穿戴主控芯片广泛应用于TWS耳机、智能手表等终端产品，推动营收增长。
目前公司贡献收入七成左右的品类为蓝牙音频类产品，但也在向智能手表和手环类产品逐渐发力，智能可穿戴市场被定为公司重要的战略布局方向，该类占营收比重22%。
炬芯科技2023财年实现营业收入5.2亿元，同比增长25.41%；归母净利润6506万元，同比增长21.04%。
这主要源于2023年宏观经济缓慢复苏，消费电子行业市场需求回暖，下游客户订单有所增长；同时公司积极推进场景化产品布局及发展，除了拓展蓝牙音频类产品外，智能手表产品表现亮眼，新品销售收入大幅增长。智能手表SoC芯片系列销售收入同比增长三倍；蓝牙音箱SoC芯片中，低延迟高音质无线音频产品销售收入增长翻倍。期内公司主营业务毛利率43.69%，同比增加4.45个百分点。
由此显示，蓝牙和智能耳机类产品随着逐渐进入发展成熟期，越来越多AIoT类公司将业务重心拓展向智能穿戴类产品，随着更多传感和计算技术被集成到手表中，其将有望承接更大发展空间。
寻求新兴市场发展空间也成为当前重点。中科蓝讯财报显示，2023年度实现营业收入14.47亿元，同比增长33.98%；归母净利润 2.52亿元，同比增长78.64%。
公司指出，报告期内宏观经济形势在变化中步入稳定，消费电子行业也逐步回暖，下游及终端需求有所增强。公司产品种类日益丰富，布局培育新兴市场，高端产品占比提升，产品销售量与综合毛利率双增，带动净利润大幅增长。
潘雪菲向记者表示，2023年中国成人智能手表出货量同比增长5%，销量同比增长14%。整体需求逐渐恢复，并在2023年四季度开始，从厂商出货端也呈现较明显增长趋势。2023年初，手环比智能手表更早呈现出复苏态势；当然从功能和穿搭角度智能手表带来更好体验，也有更大发展空间。
但同时这对供应链来说也意味着更高技术要求。恒玄科技在财报中就分析，未来智能手表健康监控的精度和多样性将进一步提升。现在智能手表已经可以实时监测用户的心率、血氧、睡眠质量等健康信息，未来随着传感器、芯片和算法不断进步，将集成心电图、血压、血糖检测等功能，对于智能手表的主控芯片，将在高算力、高集成、低功耗等方面提出要求。
计算新考验
从终端品牌来说，AIoT竞赛也正日益重要起来。华为和小米在该品类中布局较早，且产品线相对齐全，后来者OPPO等也在近些年逐渐发力，通过吸引海外人才、加大对健康业务投入等方式争夺市场。
潘雪菲对21世纪经济报道记者表示，目前中国成人智能手表市场格局以华为和Apple为主，两家出货量加起来占市场超过60%，然后是小米和其他手机厂商。
“手表市场的用户消费仍然注重品牌，尤其在中高端市场。其次，外观的精致和吸引力也很重要，2023年下半年厂商的新品智能手表在外观的精细打磨和创新上又带来了更多突破；长远看，技术功能创新，尤其在健康领域的技术创新点仍然非常重要。”她补充道，智能手表市场逐渐呈现价格细分化，在不同档位上都将出现更多产品，给予消费者更多选择。
记者观察发现，目前华为的手表分为多个产品线，高端手表价格可到5000元左右，旗舰类价格在2000元以上，包括血氧、心率检测等健康功能都是基本配置。OPPO在发布多款方形手表后，开始进入圆盘手表市场，也强调在健康方面加码传感器和自研算法，例如OPPO Watch X搭载了旗舰级别的8通道心率和16通道血氧传感器。
据Canalys预测，2024年全球智能可穿戴设备出货量有望达到2.04亿部，同比增长约10%。随着后移动时代中消费者对于运动和健康的关注大大增强，面向全球数以亿计的高血压 、糖尿病患者及亚健康人群的高精度、高可靠性的生命体征监测技术，特别是心电、血压监测和无创血糖监测技术，是目前备受关注的创新焦点。这些技术突破有望为智能可穿戴产品带来新的爆发性成长。
这背后考验AIoT芯片类厂商对边缘计算能力的渗透，更好融合传感和计算等多重能力。炬芯科技就指出，正逐步全线升级CPU、DSP+NPU三核异构AI计算架构，致力于打造低功耗端AI算力。
潘雪菲则对记者分析，设备互联是未来终端发展的重要趋势之一。可穿戴设备形态未来也将会进一步丰富，不仅和AI大模型相关，也和视觉传感技术为基础的多模态交互发展有关。
只是AI大模型当前正处在发展初级阶段，其未来将如何赋能可穿戴类产品，更需要产业链之间深度探讨联合。Canalys也认为，在充满变革和机遇的关键时刻，厂商必须保持战略灵活性，以应对市场的新变化和新需求。