AI伺服器水冷大戰開跑 聯德控股董座：客戶問我有錢嗎？

柏斯托与英特尔Open IP先进液冷团队开发新型合成散热液与应用。Perstorp提供

AI伺服器商机当红，辉达超级电脑DGX GB200机柜下半年小量产，几乎所有伺服器供应链全面朝液冷（水对气、水对水）解决方案靠拢，目前辉达水冷零件仍掌握采购权，外商供货比偏高，台厂要靠「资金及技术」竞争，为此联德控股-KY计划并购，晟铭电及广运则各组盟军。供应链全体动员，2025年水冷大战就将白热化。

「客户问我有没有钱？」联德控股-KY董事长（4912）徐启峰笑说，跟伺服器客户谈开发案时，客户问他这句话。这背后意思是，要做AI伺服器散热方案，需要准备高额资金周转，包括因应生产备料及应收款90天预备金，以及海外扩厂动作。

这意味做AI伺服器水冷生意，「不仅有技术，也拚资金！」一位散热模组大厂老板透露，2025年将是技术与资金大战，水冷零件除需验证品质效能，伺服器代工厂还得组装后再验证，确保交货到客户手里不会漏水，也因此，业界联盟动作不断，除广运、其阳、和硕结盟，晟铭电也与高力、泰硕、嘉泽合作。

联德控股-KY并购扩大经济规模，水冷同盟大增

联德控股-KY是伺服器散热模组及滑轨供应商，目前已经取得伺服器客户认证，下半年小量辉达GB200伺服器散热模组，公司有汽车零件供应背景，利用汽车工业技术切入伺服器产业，徐启峰表示会会锁定做利润较好零组件而非组装机柜，公司估2025年4月GB200散热模组就将从现在小量走向大量产。

徐启峰表示，为配合客户需要，散热模组跟同业合作，且可在台湾、马来西亚、墨西哥生产，马来西亚2025年2月投产，墨西哥今年5月产能开出，散热模组第一期目标月产能1000套，散热模组由鳍片与水冷板等组成，单价上看2000~3000美元，毛利率跟车用产品相当，为提高自身价值，联德控股-KY预计今年底前并购一家年营收破10亿元冲压业，借此提高AI伺服器供货规模经济。

除联德控股-KY已经拿到AI伺服器门票，还有更多散热业者在争取认证及供货资格的路上。晟铭台湾少数可以做大型机柜的金属加工厂，今年跟高力的CDU及分歧管、泰硕的水冷板、嘉泽的快接头合作，透过互相推荐并由晟铭组装出货的方式，争取伺服器代工厂认证。

纬颖：客户要求5年保固，英特尔及AMD支持浸没式方案

业者透露，辉达认证的GB200机柜供应商有三家，电源供应器目前有2家，水冷板有2家，要取得认证得超过半年以上，在AMD及英特尔也有认证伙伴机制，英特尔认证的快接头供应商有7家，除辉达不提供浸没式水冷保固外，AMD跟英特尔则大力支持浸没式水冷。

供应链透露，目前辉达认证的分歧管及快接头等供应链过半为欧美厂商，虽台湾供应链虽积极争取认证，但涉及漏水风险，伺服器业者敢不敢用还是大哉问，台湾伺服器虽会自己做供应链认证，但AI伺服器主导者为晶片业者，故取得辉达等晶片商认证出货动能才最有保障。

液冷方案的品质将是伺服器厂商未来获利关键，因为直接影响保固成本。技嘉今年积极于液冷解决方案，公司表示，AI伺服器会保固1~3年，保固期间内会保证客户伺服器不漏水，技嘉官方公布的HGX B200水冷散热伙伴为Cool IT及Motivair。

纬颖则表示，过去伺服器保固多为3年，但现在重要大型云端客户都希望5年保固，所以伺服器零件品质非常重要。

纬颖因应AI晶片耗能1000W～1200W，未来还会走高，推出单相式液冷方案（1PDLC），机箱可以解8KW热，特别是，纬颖也跟一家以色列新创合作，开发双相式液冷方案（2PDLC），液体在冷水板中因遇热变气体，气体流到热交换器降温后又变回液体流入晶片，能应付AI晶片达2500W、整体机柜10KW耗能，是同业中少见的独门技术。

浸没式液冷方案中最关键莫过于液体，3M预告2025年底停产氟化物冷却液后，英国壳牌及马来西亚国家石油化工集团PCG）全资子公司－柏斯托（Perstorp）纷纷投入液体开发，期望找到替代环保配方，柏斯托今年就与英特尔SuperFluid技术合作，将Gaudi 3 AI加速器放在其开发的低黏度高闪点冷却液中展示。

柏斯托强调其所开发冷却液无氟(PFAS-Free)、易于生物降解、且最高可采用100％可再生材料制成的低碳足迹产品。相较于传统单相浸没式冷却可以解单颗晶片1000W热能，柏斯托导入英特尔SuperFluid技术使用空气作为润滑系统，再配合自家合成液体及散热技术，可将单晶片的散热能力进一步提升至1500W，是传统单相式浸没方案的1.5倍效能。

目前伺服器大厂自行研发的AI散热机柜散热能力各有不同，技嘉今年Computex展示HGXB200机柜，号称可支援100KW散热，和硕跟广运、其阳合作浸没式的散热方案，可以解60KW及80KW热能，晟铭的水冷机柜方案可解30KW热能，若AI伺服器能耗更高，公司表示可加一座边柜提高散热能力。

辉达的B100及B200单颗晶片最高耗达1000W，GB200 NVL72一座机柜最高热能120KW，单颗超级晶片2400W，辉达因此严控GB200机柜设计及供应链，鸿海及广达照指示采购，台厂能介入者有限，现阶段GB200水冷关键零件仍多为欧美供应商。外界估液冷冲击风扇用量，但水对气冷预估估比还留下50%风扇用量。

技嘉的水冷方案。每台伺服器背后都是水管接出来连到一台CDU主机。王郁伦摄影

晟铭电子的水冷方案联盟成员如嘉泽及高力将产品组装在一起向外展示散热能力。王郁伦摄影