AI題材比起台日有夠便宜 基金大舉湧向南韓晶片股

基金界有人如此形容SK海力士：若辉达（NVIDIA）是AI的王者，那海力士就是女王。路透

寻找人工智慧（AI）题材逢低买入机会的避险基金，正纷纷涌向南韩晶片制造商，押注高频宽记忆体（HBM）新一波需求和南韩政府资金力挺半导体业，让使相关类股变得更有价值。

英仕曼集团（Man Group）、新加坡风和基金管理公司、香港奇点资产（CloudAlpha Capital Management）和东鹰资产管理公司（East Eagle）等在亚洲寻求AI投资的避险基金，都将目光投向了SK海力士和三星电子，这两家公司迄今涨势落后半导体股大盘。

风和投资长胡猛（Matt Hu）说：「如果把辉达（NVIDIA）看成AI的王者，那海力士就是女王。」

风和在内的避险基金认为，过去一年的AI热潮中比起台积电（2330）等热门的亚洲AI股，SK海力士落后一截。在这波热潮中，NVIDIA市值成长两倍以上，已超过3兆美元。

不过，随着科技业者竞相争取主要由海力士、三星和美光生产的HBM，焦点开始转向南韩晶片制造商。

SK海力士是NVIDIA先进HBM的最大供应商。胡猛估计，与台积电相比，SK海力士从NVIDIA获得的营收占比更高，但SK海力士按未来一年预估获利计算的本益比只有 9 倍，而台积电为 23 倍。

这些股票还有其他利多，比如韩国政府对晶片业提供26 兆韩元（190 亿美元）支持计划和新的「企业价值提升计划」，这和日本和中国大陆为提高股东回报所做的努力如出一辙。

避险基金大举涌入南韩的AI业，激励南韩KOSPI指数6月创下七个月以来最佳表现。据伦敦证券交易所集团(LSEG)统计，韩股今年迄今外资买超规模是亚洲新兴市场之最，也是2008年来最大。

避险基金业者表示，投资南韩的回报大于风险，主要风险包括韩元贬值压力以及当地市场对股票卖空的限制。

KOSPI的价位按以预估本益比来看只有10倍，比起台湾的 18倍和日本的 15倍，显得更有吸引力。

专注于科技股的英仕曼集团经理人Sumant Wahi 预料，传统动态随机存取记忆体（DRAM）价格也会上涨，因为晶片业已将过多的产能转移到生产HBM。

东鹰资产管理主管 Pierre Hoebrechts预料，由于今年相较于台积电显著落后，三星下半年有机会迎头赶上。

韩股今年迄今外资买超规模是亚洲新兴市场之最，也是2008年来最大。/撷自路透