AMD营收预期没能满足资本市场的“胃口”，股价大跌7.6%

10月29日美股盘后，AMD发布2024年第三季度财报。公司三季度业绩符合市场预期，营收达68.2亿美元，同比去年增长18%，超过了LSEG（伦敦证券交易所集团）预期的67.1亿美元，净利润达到7.71亿美元，同比大增158%，毛利率达50%。

然而公司对第四季度的营收预测却未达市场预期。公司预测约为75亿美元（上下浮动3亿美元），同比增长接近22%，略低于市场平均预期的75.5亿美元。

对于担忧“AI泡沫”的投资者来说，英伟达、AMD这批因AI业绩暴涨的明星公司能否符合预期持续增长，是影响市场信心的关键因素。

受此影响，AMD盘后股价大跌7.6%。

实际上，三季度AMD与PC消费产品相关的客户端业务有明显增长，营收达18.81亿美元，同比增长29.5%， 环比增长26%。公司称，增长主要来自最新的Zen 5架构锐龙处理器激发的强劲需求。

当前PC市场依旧低迷，IDC最新报告显示，今年第三季度全球PC出货量同比下降2.4%，市场需要更长时间来复苏，预计明年将能回到个位数增长。

而对于AMD来说，与AI相关的数据中心业务是当下备受关注的焦点。

从三季度财报中也可以看出，现阶段，AI是拉动AMD增长的主要动力。数据中心部门收入三季度达35亿美元，同比大幅增长122%。据其介绍，这主要得益于公司旗下的AI芯片产品Instinct GPU、EPYC CPU销量的增加。

作为被外界看好的“英伟达挑战者”，AMD为追赶前者已正式发布了Instinct MI300X、Instinct MI325X两款主力AI芯片，其中MI325X是本月最新发布的最强性能产品，直接对标英伟达去年11月发布的H200，按计划将在2024年第四季度上市。

但对手的脚步也并未放缓，英伟达今年3月推出的新架构AI GPU B200也在四季度开始交货上市。据官方介绍，B200的性能是上一代H200 GPU的2.5倍，表明AI芯片巨头间的竞争依旧空前激烈。

市场上抢购AI芯片的主要是谷歌、Meta、微软、亚马逊、特斯拉等硅谷科技巨头。此前有观点认为，当前的AI热潮主要靠巨头投资数据中心等AI基建项目推动，英伟达、AMD的数据中心业务大部分增长都来自一小部分大客户，如果巨头正在布局的AI基础设施数量超过了当下实际的需求，未来可能会导致泡沫破裂。

对此，AMD CEO苏姿丰（Lisa Su）在电话会议上作出回应，称“对市场非常乐观”，从目前观察到的情况来看，“客户在积极投资，建设所有AI工作负载所需的基础设施”。

当一位分析师提及，“英伟达在最新产品性能上仍然领先于AMD，AMD打算如何缩小差距”时，苏姿丰回应表示，“不认为AMD还落后于英伟达”。在她看来，按照公司规划的产品路线图，AMD的产品已经与英伟达缩小了很大一部分差距。

英伟达与AMD今年都已将AI芯片的发布由“两年一更”提速到“一年一更”。按照AMD的设想，MI325X目前足以跟H200正面竞争，明年推出的MI350系列将对标B200开始新一轮的竞争。

此外，AMD旗下的游戏、嵌入式两项业务，因市场需求不振继续下滑， 游戏事业部本季度营收为4.6亿美元，同比下降69%，公司称主要因半定制业务营业额减少；嵌入式事业部本季度营业额为9.3亿美元，同比下降25%，主要由于客户对库存水平的调整。