安徽厨师带着663家“小菜园”赴港上市：年入逾40亿 称不做预制菜

中新经纬12月13日电 (闫淑鑫)据港交所公告，小菜园国际控股有限公司(下称小菜园)12月12日起招股，拟全球发售约1.01亿股股份，每股8.50港元，预计12月20日上市。

小菜园是一家从安徽起步的餐饮公司，目前拥有“小菜园”“观邸”“复兴楼”及“菜手”等多个品牌，其中九成以上的收入来自“小菜园”。招股书称，“小菜园”客单价介乎50元至100元，在中国大众便民中式餐饮市场的所有品牌中排名第一，2023年门店收入逾40亿元，超过了太二酸菜鱼、呷哺呷哺等品牌。

厨师出身的他开“小菜园”，年入逾40亿

小菜园的历史可追溯至2013年。当时，该公司创始人、董事长兼总经理汪书高创立了安徽小菜园餐饮管理有限责任公司(下称小菜园餐饮)。

汪书高今年52岁，自2013年6月起一直担任小菜园餐饮的董事长。招股书显示，汪书高在餐饮行业拥有超过20年经验，在创立小菜园之前，曾分别于2006年3月、2007年5月和2010年12月创立铜陵市汪旺美食林、铜陵市郊区和谐大酒店和铜陵市和谐餐饮有限责任公司。

据“安徽公共频道”报道，汪书高出生在安徽铜陵的普通农家，因家境贫寒早早离开学校，18岁便外出打工，干了十年的苦活后做了厨师。做了几年厨师，他与妻子从开夫妻店起步，逐渐发展成在铜陵拥有十多家门店的商务型连锁酒店——和谐大酒店。

2011年，汪书高想把市场开拓到省外，带了600万元到江苏投资了一家商务型酒店，但连续六个月都在亏本，最终投资失败。之后，汪书高萌生了投资休闲中式餐饮的想法，经过考察，小菜园于2013年应运而生。

小菜园定位“大众便民中式餐饮”。招股书显示，根据弗若斯特沙利文的资料，大众便民中式餐饮市场是中餐市场的一个细分子市场，客单价在100元以下，可进一步分为客单价低于50元以及介乎50元至100元的两个细分子市场。2023年，按收入计，大众便民中式餐饮市场客单价介乎50元至100元的市场规模占大众便民中式餐饮市场总额约62%，其中“小菜园”市场占有率0.2%，排名第一，排在其后的包括太二酸菜鱼、呷哺呷哺等品牌。

数据显示，2021年、2022年、2023年及2024年前8个月，小菜园实现收入26.46亿元、32.13亿元、45.49亿元、35.44亿元；实现净利润2.27亿元、2.38亿元、5.32亿元、4.01亿元；净利润率分别为8.6%、7.4%、11.7%、11.3%。

据Wind数据，从净利率(净利润/营业总收入)来看，2023年，小菜园的这一数值为11.7%，高于海底捞的10.8%、百胜中国的8.2%以及九毛九的8%。

小菜园在招股书中提到，公司坚持现场烹制，为消费者提供健康新鲜的菜品，区别于预制菜肴，获得消费者的长期信任。为确保消费者获得“好吃不贵”的就餐体验，公司进行合理的菜品定价，实现“小菜园”门店堂食顾客的客单价介乎50元至70元。

四成以上门店开在三线以下城市，下一步要出海

招股书显示，截至2024年11月28日，小菜园共有663家直营门店，基本上均是“小菜园”品牌。2021年、2022年、2023年及2024年前8个月，来自“小菜园”门店的收入占公司总收入的98.7%、98.8%、99.1%、99.0%。

细看“小菜园”的门店分布可以看到，该品牌40%以上的门店均开在三线及以下城市。

招股书显示，截至2024年8月31日，“小菜园”636家门店中，位于一线城市的共97家，新一线城市184家，二线城市77家，而三线及以下城市278家，占比43.71%。

从收入来看，2024年前8个月，三线及以下城市门店为“小菜园”贡献了40.8%的收入，达14.32亿元；其次是新一线城市门店，收入占比为29.3%。

不过，相比一二线城市，“小菜园”三线及以下城市门店的单店日均销售额、翻台率并不高。数据显示，2024年前8个月，“小菜园”位于一线城市、新一线城市、二线城市、三线及以下城市门店的单店日均销售额分别为2.83万元、2.56万元、2.48万元、2.24万元；翻台率分别为3.2、3.2、3.3、3.0；堂食顾客人均消费分别为61.5元、59.5元、60.1元、58.7元。

从翻台率来看，半年报显示，2024年上半年，海底捞整体翻台率为4.2，太二酸菜鱼为3.8，呷哺呷哺为2.3。

小菜园仍在继续扩大门店版图。招股书显示，小菜园预计将此次IPO所募资金约40.0%或3.14亿港元用作持续扩大门店网络，其中计划于2025年、2026年分别开设约160家、180家“小菜园”门店，至2026年底，预计运营约1000家“小菜园”门店。

具体来看，小菜园计划2025年、2026年分别在现有市场开设96家、111家门店；在福建、河北、河南等尚未覆盖的新市场分别开设63家、66家门店。

此外，小菜园也在谋划出海，计划2025年、2026年分别在海外新市场(如中国香港及新加坡)开设1家、3家“小菜园”门店。

小菜园在招股书中提到，根据弗若斯特沙利文的资料，大众便民中式餐饮市场总规模由2018年的3.01万亿元增至2023年的3.62万亿元，2018年至2023年的复合年增长率约为3.8%，而2018年至2019年的增长率则约为8.7%，预计该市场总规模将于2028年达到5.59万亿元，2023年至2028年的复合年增长率约为9.1%。

“鉴于市场潜力巨大，我们认为扩张业务规模符合我们的最佳利益，以期推动长期增长。”小菜园称。

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责任编辑：罗琨 李中元