安聯經濟顧問伊爾艾朗：大陸大動作救市 只在「買保險」

安联经济顾问伊尔艾朗。 美联社

英国剑桥大学女王学院院长、安联集团首席经济顾问伊尔艾朗（Mohamed El-Erian）在彭博资讯撰文指出，大陆同时面临内部经济失衡与地缘政治紧张挑战，北京当局近来推出的诸多刺激政策更类似是在「买保险」，而不是发射「火箭砲」。

伊尔艾朗认为，中国大陆有能力布局一套以大规扩张财政支出为核心，有如「火箭砲」般的因应政策，确定能对经济造成重大影响，但这套经济逻辑却与中国大陆现况相悖。由于中国同时面临内部经济失衡、资源配置缺乏效率及地缘紧张进一步升高等挑战，当局必须考虑优先顺序，因此投资人显然是把问题看得太简单。

他指出，目前大陆地产业及地方政府等部门财务严重失衡，因此段忍耐期，按部就班地减债与改革，否则若草率推出「火箭砲」式刺激措施，可能使过度举债问题雪上加霜，导致经济体系资源配置效率进一步恶化。

伊尔艾朗说，美中紧张可能会再升高之际，北京当局选择有限度的刺激措施，政府的因应政策是设法防堵经济严重减缓的风险，这套政策更类似于「买保险」。