《半导体》2亮点带动明年转盈 外资调升神盾目标价

美系外资表示，神盾摆脱艰难的指纹辨识业务，走向多元化，有鉴于指纹辨识届临升级周期，加上来自中国企业的竞争日益激烈(如汇顶科技)，自2019年11月以来，已经多次下调了神盾的获利预测和目标价。不仅如此，根据产业调查显示，神盾在2023年还失去了一位主力客户的订单。

美系外资表示，过去几年，神盾积极投资多家公司，主要是想要摆脱以智慧型手机为主力的出货市场，展望后续，看好IP授权和高速接口将是神盾营运亮点。神盾在今年1月24日收购了干瞻科技，双方预计在今年下半年完成合并。相信干瞻科技可以提供Foundation IP和SerDes IP授权给神盾的客户。虽然干瞻科技提供领先的IP，但仍有别于其他和主要设计公司合作的业者，例如M31(6643)。另外，神盾也应该看到来自于安国(8054)的更高的营收贡献，安国提供高速相关产品和设计服务。

整体来说，美系外资看好神盾在2025年将实现盈利，2026年盈利将进一步增长64%，故将神盾评等调升到中立，并将目标价提高至259元。