《半导体》成长不确定性高 景硕目标价遭降

景硕股价去年12月初自140.5元波段高点拉回，近期于101.5～109元区间低档盘整。虽然大盘今日强弹逾260点，景硕股价开高上涨2.88％后遇压，一度翻黑下跌0.94％，早盘力守平盘之上，表现相对偏弱。三大法人上周买卖超互见，合计仍买超309张。

景硕2022年12月自结合并营收28.22亿元，月减5.99％、年减10.99％，为近20月低点。第四季合并营收94.28亿元，季减18.33％、年减5.28％，为近1年半低点、仍双创同期次高，惟表现略低于市场预期。累计全年合并营收424.41亿元、仍年增达18.97％，连3年创高。

投顾法人指出，景硕上季ABF载板营收季增2％、占比自38％升至48％，BT载板营收季减31％、占比自47.5％降至33％，晶硕的隐形眼镜营收季增8％、占比自14％升至19％。鉴于营收表现略低于预期，下修获利预期4.1％、每股盈余估约3.14元。

展望本季，投顾法人预期景硕ABF载板稼动率维持90～95％的实质满载状态，平均售价（ASP）持平。BT载板则能见度短，稼动率估自70％续降至67％、平均售价持平，但可能面临市占率下滑。而晶硕的隐形眼镜因处于传统淡季，预期营收季减逾10％。

景硕今年资本支出估维持100亿元规模，ABF载板产能亦如期扩增、至第三季估达每月4000万颗，全年维持成长20～30％，下半年售价需视景气状况。BT载板今年估持平、隐形眼镜估成长15％，目标营运维持双位数成长。

不过，因市况疲弱，投顾法人调降景硕首季营收预期7％、约季减10％，获利预期下修23％，并反映PC调整恐拉长、数据中心建置递延等不确定性，使上半年ABF载板价格恐有下滑压力，虽维持「增加持股」评等，但鉴于变数仍大，将目标价自150元调降至140元。