《半导体》环球晶明年续成长 外资喊买上看600元

法人指出，由于电费成本/折旧负担持续增加，导致环球晶第三季度核心营运结果的毛利率较弱，环球晶目前预计其收入将在2024年第一季度出现季度性下滑，部分原因是由于IDM客户需求减缓，2024年第二季度有机会重新恢复增势。鉴于需求前景疲弱，管理层预计部分2023年的资本支出将被延期至2024年，并预计其「3年新台币1000亿资本支出计划」的高峰支出将于2024年实现，相较于之前的指引为2023年。

各尺寸产能利用率方面，目前6吋约60-65%，8吋从第三季开始转疲、约80-90%，12吋磊晶 100%、裸晶圆约90%，FZ与化合物半导体则持续满载。

法人表示，尽管2023年处于下行周期，但预测环球晶今年营收全年仍将呈年增长，且毛利率将保持与前COVID时期相似（2018-2020年平均约38%，相较于2023年的37.8%）。在半导体的下行周期中，环球晶表现相对出色，受惠于公司拥有较高的长期供应协议（LTA）保护率，目前处于较佳的位置。

环球晶的管理层重申其LTA保持不变，客户仍然坚守承诺，尽管市场前景较缓和。总体而言，法人预计2024年将是另一个增长年，营收仍预估有7.8%的年增，除了主要晶圆客户的UTR重新恢复正增长，而且记忆体部门将触底。此外，环球晶2023年的股息收益率约为5.1%。