《半导体》力成10月营收登峰 Q4营运续拚新猷

力成公布2021年10月自结合并营收75.79亿元，较9月72.61亿元成长4.38％、较去年同期64.68亿元成长达17.18％，改写历史新高。累计前10月合并营收689.49亿元，较去年同期636.25亿元成长8.37％，续创同期新高。

力成对第四季营运维持乐观展望，表示DRAM及Flash等记忆体业务需求稳定、固态硬碟（SSD）受缺料影响可望改善，逻辑业务需求则维持畅旺、产能持续吃紧，将透过去瓶颈方式增加产能，预期营收可望略优于第三季，获利则持稳第三季高峰续拚向上。

投顾法人预期，力成第四季营收将季增1～3％、年增逾2成，毛利率维持与第三季相当高档，使税后净利较第三季小增、年增逾5成，每股盈余估逾3.2元，带动全年营收成长逾1成、税后净利成长逾33％，每股盈余（EPS）估逾11.4元、全数改写新高。

展望后市，由于记忆体及逻辑业务持续正向，以及凸块、覆晶（Flip Chip）封装及先进制程业务具相当成长性，力成对明年营运维持乐观看待。董事长蔡笃恭强调，集团已超前部署、积极拓展新成长动能，即使大客户未来订单可能生变，未来营运仍能维持成长。

投顾法人认为，逻辑业务仍为力成明年主要成长动能，记忆体业务则预期稳定向上，配合先进封装需求持续成长、贡献逐步显现，预期力成明年营收及获利均可望成长7～9％，每股盈余估逾12元、再创新高纪录。

整体而言，投顾法人认为力成在记忆体业务稳健、逻辑业务持续畅旺、先进封装贡献增加带动下，第四季及明年营运可望稳健成长，且以目前股价本益比及过往配息率估算，达7％的高殖利率使股价下档具保护，3家均维持「买进」评等、目标价落于122～124元。