《半导体》力成4月营收冲新高 Q2成长乐观

封测厂力成(6239)受惠记忆体业务回温、逻辑业务持续畅旺，2021年4月合并营收「双升」至66.71亿元，改写历史新高。公司对营运后市展望乐观看待，预期营收可望逐季成长，其中逻辑业务第二季贡献可望突破50％。

力成公布4月自结合并营收达66.71亿元，较3月65.09亿元成长2.49％、较去年同期65.64亿元成长1.64％，刷新历史新高纪录。累计前4月合并营收251亿元，较去年同期253.75亿元小减1.08％，衰退幅度较首季2.04％持续收敛、续创同期次高。

力成先前法说时指出，记忆体业务需求已如预期自3月起回温，其中DRAM展望乐观，将配合客户需求再扩产4～5％，Flash订单能见度至少已达第三季。逻辑业务持续畅旺，旗下超丰产能短缺预期至年底均难解，整体逻辑业务营收贡献第二季将突破50％。

美系外资出具报告认为，随着记忆体库存需求回升、逻辑后端产能持续吃紧，对产品价格有利，配合打线、凸块（Bumping）、晶圆级封装（WLP）及覆晶（Flip Chip）封装产能增加，看好力成营收可望持续成长至第三季，持续的营收及获利成长将支持股价表现。

美系外资认为，力成今年以来股价表现优于市场2％，但目前本益比仅12倍，仍远低于市场本益比的16倍。鉴于强劲的单季展望及毛利率提升可望持续，将力成今明2年每股盈余（EPS）预期调升4％、2％，维持「买进」评等、目标价自123元调升至142元。