《半导体》联发科摔5日线 法人:AI手机聚焦

展望第三季，联发科营收预计维持季持平，新兴市场4G手机需求仍强，但5G手机需求有下降，毛利率推估也是呈现季持平。即使第三季有些微短期新旧产品交替期间调整，但第四季仍有传统年底前铺货需求，故联发科保持了全年营收增长目标不变，即美金营收成长mid-teens(14%~16%)百分比。

展望第三季，联发科预期三大产品营收类别皆约略持平，反应市场的稳健需求。以美金对台币汇率1比32.3计算，单季营收将介于1235亿元到1324亿元之间，季下滑3%至成长4%，较去年同期成长12%到20%。营业毛利率预估为47%±1.5%，季度费用率预估为30%±2%。

法人认为，联发科天玑9300晶片组在非苹果阵营手机市场市占率20%，主攻Vivo、小米、OPPO中系机种为主。联发科之天玑9300晶片组可支援，AI处理器APU 790，以提升生成式人工智慧性能。市场报告对于联发科之天玑9300/9400系列晶片组，可能之AI机种渗透率为2000~4000万支手机预估，若以一年智慧型手机出货量Non-A机种约10亿支机种，其中，高阶机种比重20%估计，联发科天玑9300系列晶片组，初期渗透率达10%~20%，预期联发科之AI手机于2024年营收占比重介于15~20%之间，搭载AI晶片组之AI手机成为市场热点。

展望2024年，法人认为，联发科天玑9300/9400晶片组的AI computing、AI tablets开始量产，预计未来将有更多AI Computing、AI Tablets采用，2024年底预计会推出天玑9400晶片组将聚焦于高阶、旗舰手机，新品单价预期会比前一代天玑9300系列晶片组高出10~15%，且天玑9400晶片之NTU效能高出前一代40%，对于产品毛利率有利。