《半导体》南亚科Q3亏损扩大 Q4缩小可期？

南亚科第三季营业收入为新台币77.36亿元，季增10.1%、年减29.8%。第三季DRAM平均售价季减高个位数百分比，销售量季增高十位数百分比。

南亚科第三季营业毛损为新台币19.53亿元，毛利率-25.2%，季减14.0个百分点。营业净损为新台币43.4亿元，营业利益率-56.1%，季减10.8个百分点，营业外收入新台币11.98亿元，本期税后净损为新台币25.05亿元，净利率-32.4%。单季每股亏损为新台币0.81元(每股盈余依加权平均流通在外股数30.98亿股计算)。截至2023年9月30日，每股净值新台币55.52元。所有合并财务数字为公司自结，尚未经会计师核阅。

南亚科第3季亏损扩大，单季每股亏0.81元，主要有三大原因，受减产效应的闲置产能影响最大、第三季税收利多较少、价格因素，均导致亏损扩大。

供应端受惠于减产效益，南亚科库存已开始去化，同时需求状况也正逐渐改善，不过南亚科第四季生产维持动态调降20%以内，维持减产在2成之内。南亚科认为，第四季需求端后续有机会改善，价格会比第三季更稳定，亏损可望缩小。不过地缘政治、欧洲战争、美中贸易争执，仍为影响全球经济景气复苏的关键，改善或是变差多少还要持续观察。

南亚科提到，第二代的10奈米级16Gb DDR5产品，依照原先进度试产中。DRAM供应商持续调控产能，并专注于新世代高阶产品之量产与销售。在供给方面，DRAM各家业者开始增加DDR5与HBM产品供给，将有助于DDR4库存去化。2024年资本支出、投片产能持续保守，有助于供需状况恢复健康平衡。

在需求方面，伺服器上，企业云端应用带动AI运算及DDR5的需求，第四季起伺服器市场有机会逐季改善。而手机方面，全球智慧手机持续发展AI应用功能，将促进换机意愿，加上起大陆地区手机销售量有机会止跌回升，整体将正面观察。PC领域，新产品推出可望带动对DDR5及LPDDR5需求，将逐渐取代DDR4及LPDDR4成为主流。最后消费型电子终端产品，电视、IP CAM、网通、工控及车用需求维持稳健成长。