《半导体》稳懋Q2营收外资看升 喊加码

受到终端客户库存调整影响，稳懋2022年12月合并营收为10.85亿元，月减10.74%，年减53.67%，创下6年来单月新低，累计2022年第4季合并营收为35.1亿元，季减11.05%，年减50.49%，符合公司财测第4季合并营收将较上季下滑low-teens（11%到13%）百分比，累计2022年合并营收为182.41亿元，年减29.79%。

尽管第1季为传统淡季，且逢农历年长假工作天数较少，稳懋营运仍将较去年第4季下滑，不过历经长达1年的调整，安卓(Android)智慧型手机市场调整已经差不多，PA亦因库存去化不少压力大减，市场预期，PA库存调整有望第1季到第2季结束。

稳懋总管理服务处总经理陈舜平在上季法说会时表示，今年第1季应该是修正的谷底，第2季开始有机会逐渐回到正常需求的循环（Cycle）。

美系外资最新报告也认为稳懋第2季营收回升可能性相当大，美系外资指出，虽然还未看到Android手机复苏具体迹象(尤其是中国)，我们相信供应链中的功率放大器(PA)库存水位应该到第2季初恢复到健康水平，就技术和产品品质，我们相信稳懋仍然领先于其代工厂，可望受惠于大中华区进货，给予稳懋「建议加码」评等，目标价为146元。