《半导体》先进制程授权金稳定成长 M31明年营运不淡

M31(6643)随着高阶制程授权金占比持续攀升，且今年5奈米IP已经在下半年挹注营收，7奈米营收贡献也持续成长，2021年营运持续乐观，台积电(2330)以及间接客户为主要贡献之一，在权利金部分，由于公司成立约9年，相关权利金部分仍慢慢浮现。

M31前三季授权金占营收87%，目前22~28奈米节点制程占授权金营收的56%，虽然12~16奈米节点仅占11%，但看好该高阶制程领域成长性强，加上IC设计客户开案量强动持续能劲，授权金稳定成长，2021年起12~16奈米可望跃升为成长主力，整体营运动能续佳。

M31今年授权金营收中有59%来自于台积电(2330)的直接与间接客户，法人看好，2021年接单金额将成长25~30%，惟接单到营收完全认列平均会有约6个月的时间差。

在先进制程上，今年M31已陆续完成美国网通大厂7奈米高速介面IP委托设计，已签约之延续案更朝向5奈米、甚至3奈米推进，目前制程7奈米以下为世界领导品牌晶片的蓝海市场，M31最先进制程的导入，更是技术能力的指标，金年第四季已开始认列小于7奈米的IP设计案营收。

权利金部分，占比M31今年前三季营收约13%，今年权利金若以美元计价，营收年增35~40%，主要贡献来自台积电、大陆晶圆代工厂，目前权利金占比M31整体营收仍不高，惟成效已经慢慢浮现，且因积极布局在先进制程，更多产品尚在酝酿中，预估需要时间才能看到有显著的营收占比。