《半导体》消费电子回温不足 联咏副董：预期Q4营收季减10％以上

联咏2024年第3季营收达278.7亿元，较上季增加10.44%，但较去年同期减少3.68%；第3季税后净利为52.58亿元，较上季减少2.41%，年减17.4%；单季每股盈余（EPS）为8.64元。毛利率为39.7%，较上季下降1.4个百分点，较去年同期下降2.52个百分点；营业利益率为22.4%，较上季增加0.58个百分点，年减2.29个百分点。

累计今年前三季，联咏营收为775.25亿元，较去年同期减少6.2%；税后净利为155.41亿元，年减13.6%；每股盈余（EPS）为25.54元。毛利率为40.6%，年减1.35个百分点；营业利益率为21.8%，年减2.66个百分点。

在库存表现方面，截至第三季末，联咏库存交货天数为63天，相较第二季减少4天，库存金额为93.62亿元，相较第二季减少0.48亿元，预期第四季库存将持续减少。

王守仁指出，第三季营收相较第二季成长，主要由于OLED驱动晶片（Driver IC）的贡献，以及新款手机备货需求的增加。第三季毛利率下滑，则是受到部分产品售价调整、进货成本上涨，以及NRE收入减少等因素的影响。

展望第四季，考量消费电子市场回温力道仍显不足，联咏预估单季营收将落在240至250亿元之间，以新台币兑美元汇率32元为基准，季减幅约为10.3%至13.9%。毛利率预估落在37%至40%，营业利益率则在17.5%至20.5%之间。

王守仁表示，第四季消费电子市场回温力道不足，除了中国品牌新机备货外，整体需求仍然偏弱。尽管中国推出家电产品补贴政策，但总需求仍下滑，显示器、笔记型电脑（NB）需求均显疲软，车用产品部分也持续进行调整。第四季联咏三大产品线营收均将衰退，主要是因客户年底进行库存调整。其中，SoC（系统单晶片）进入淡季，修正幅度最大，大尺寸产品也呈现下滑，中小尺寸产品减少的幅度则相对较小。

展望2025年，王守仁表示，AI仍是未来的趋势，看好2025年会有换机需求，但消费电子市场仍不明朗，需要密切观察。联咏明年将推出多款新产品，相信2025年营收有望成长。联咏在AI领域主要聚焦边缘端（Edge），随着整体AI的发展，预期将刺激终端需求，进一步带动手机和PC市场，为联咏创造更多机会。