保德信投信总经理张一明专访／帮有钱人赚钱还不够 希望成「退休专家」帮助更多人
文／陈心怡
许多人从来没想过，台股居然会在疫情还没真正结束前，创下历史新高点。保德信投信总经理张一明接受《ETtoday新闻云》专访时指出，大家都知道现在市场是用金钱堆积起来的，很多市场估值容易受风吹草动影响，造成回档的借口，所以在这种表面上看起来乐观，但其实充满回档风险的情况下，不断提醒客户要注重风险控管，最好的方法就是做资产配置。
张一明认为，展望资产管理产业发展，退休议题是一大关键，劳退新制适用的人有八九百万人，大家提拨的退休金放到大水库里面，现在担心它会破掉，先前有媒体说如果靠着加强投资绩效，就不用可虑「出水大于进水」问题，不过他非常反对这种论调，「这种真的不能搏，现在水库缺的，不是小小5%、10%而已，而是十几趴，你根本不可能靠着投资去补满，这问题还是得回归出水量跟进水量平衡，再来看投资报酬率，所以我觉得下一波会带动行业发展的，而且是对大家都好，绝对是退休」。
张一明说「我们这个行业过去三十年做对一件事情，就是帮有钱人赚钱，但毕竟有钱人不是全部，但退休是每个人都需要的，这就是为什么我们一直要做退休的原因，很多人会觉得我们在打高空，但我们希望可以照顾到台湾八九百万人，对社会更有贡献及影响力。」
▲张一明认为主动基金最大优点在于可以创造超额报酬。（图／记者汤兴汉摄）
近期，ETF（指数股票型基金）越来越流行，讨论度也相当高，张一明认为，有些人会说ETF之所以流行，是因为主动基金不行了，赢不了大盘，所以干脆买被动操作基金，但是这也说不准，主动操作和被动操作其实是有周期性的，虽然目前大家一面倒向被动操作基金，但其实有很多主动操作基金是持续打败大盘的，意思是可以创造超额报酬，反观被动操作，不会有超额报酬，只会有市场报酬而已。
张一明非常有自信地说，保德信投信内部对于基金经理人设定的KPI相当高，不是希望他们的绩效只跟大盘一样，既然跟投资人收取管理费和手续费，一定要创造更好的附加价值，要不然大家都去买ETF就好了，且还比较便宜，因此保德信投信大部分的基金是可以超过目标指数5%以上。
「保德信的文化其实比较保守，因此一方面希望基金经理人可以创造超额报酬，另一方面我们在整个投资流程上控管是相当严谨的，包括下档风险的控管，以及在Tracking error（追踪误差）不能太高的情况下，靠着选股打败大盘，那才是真正的功力。」张一明说。
▲张一明希望退休基金可以帮助到更多的人。（图／记者汤兴汉摄）
张一明说，公司这样的精神也延续到做固定收益基金，以后这些不同类型的资产类别都有了后，保德信投信希望变成退休方面的专家，这块是台湾投资人特别需要的，尤其是年轻人，因为现在大家都觉得政府不可靠，退休金随时要破产，求人不如求己，现在应该要多存一点。
张一明说，像是「保德信168聪明定期不定额」就是为基金长期投资人提供加强风险控管的服务，投资人既能保有定期定额投资基金的功能，又增加不定额扣款的功能，当基金净值涨幅达到20%时，系统会帮投资人减少扣款金额，降低投资人买高的风险；当基金净值跌幅至10%时，系统会帮投资人加码买进，用更多的资金买进更多价格便宜的单位数，使得投资人手中的基金平均成本降低。
张一明解释，168聪明定期不定额其实是很简单的母子基金投资观念，有核心也有卫星配置，核心就是以长线来看波动度较低的，譬如说固定收益，会是资产配置的根本，卫星就是搭配季节性的变动，或是有些有周期性变化的特殊产业，像是全球能源，因为前阵子石油价钱波动大，短期会有点机会，因此核心和卫星搭配起来的方式，只要投资人随时觉得有机会的时候，就可以到卫星基金去投资，等到获利了结或停损停利再回到母基金。透过这样一个周而复始的投资，让投资人资产部位逐渐壮大。
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