鲍尔泼冷水 美股不悲观

市场3月降息的期待几近破灭，但美国公债殖利率不升反跌，10年期美债殖利率降到近3周低点。图／美联社

Fed主席鲍尔在台北时间1日发布货币政策声明后，明确浇投资人冷水，称3月启动降息的机率不大。图／美联社

FedWatch最新利率预测

市场对联准会（Fed）第一季降息的期待大降，Fed主席鲍尔在台北时间1日发布货币政策声明后，明确浇投资人冷水，称3月启动降息的机率不大。鲍尔坦承通膨在这几个月大有进展，但他仍再三强调需要看到「更多好的数据」，确认通膨的下降趋势，并透露FOMC尚未开始考虑降息。

芝商所FedWatch工具1日晚间最新数据显示，期货交易员预期Fed3月降息机率跌至33.5％，5月降息1码机率超过60％。

在科技股领跌下，美股三大指数31日全收黑。道琼指数终场挫跌0.82％，收在38,150.3点；标普指数收跌1.61％，报4,845.65点；那斯达克指数收跌2.23％，以15,164.01点作收。不过三大指数1月月线皆收红。美股1日开盘，道指涨10.15％，那指涨0.77％，标普500指数则涨0.52％。

鲍尔在会后记者会指出：「照今天的会议来看，认为联邦公开市场委员会（FOMC）在3月例会不太可能有那样的信心，确定要在3月降息。3月恐怕不是最可能的降息时机，也不是我们的基本情境。」Fed政策利率在这波紧缩循环可能已经触顶，要是经济情势发展大致符合预期，在今年某一时间点着手放宽货币政策或许是适当的。

但鲍尔也强调，Fed评估接下来的利率走向及何时降息，依然持开放态度，必要时仍准备让目前的联邦基金利率目标区间，再维持一段时间。

高盛经济学家将Fed首次降息时间的预估，从3月推迟到5月，但重申今年Fed将5度调降基准利率，2025年会再降3次，其首席美国经济学家梅里克（David Mericle）说：「FOMC与会成员尽管看法各异，但在晚一点启动降息上妥协形成共识。」

联信银行首席经济学家亚当斯（Bill Adams）报告指出，Fed之前预判高通膨只是暂时性，岂料通膨升温程度和持久性出乎预料，Fed官员亟欲避免再犯同样的错误，要确实看到通膨朝2％目标回落，才会扣降息板机。

公股银主管则表示，Fed观察的重点还是通膨跟经济间的平衡。现阶段要观察大幅攀升后的借贷成本，仍将持续渗透实体经济，再融资压力与日俱增，可能触发零星企业违约倒闭，消费者支出亦面临信贷紧缩、超额储蓄耗尽等逆风。除非潜在的金融系统性风险急速攀升，否则在经济表现尚属稳健下，Fed应该不会急于过早放松货币紧缩力道。另，欧元区经济数据与通膨皆快速放缓，评估欧洲央行已结束升息循环，且与美国相比更具降息条件，但官员仍刻意延后降息讨论，态度偏保守。

（相关新闻见A2)