保瑞上半年EPS 22.54元 稳坐生技获利王 下半年并购发酵

表现耀眼的保瑞，第二季营业利益13.47亿，年增265％，毛利率更大幅跃升至近55％；税后净利7亿，年增192％，EPS 8.95元；若还原高额获利分润给安成药原股东的3.5亿元，EPS约12.98元，上半年原本EPS为27.49元。

保瑞上半年营业毛利36.5亿元、营业利28.9亿元、税后净利17.4亿元，EPS 22.54元，均超越去年全年，法人看好下半年并购有机会发酵。不过，该股受大盘重挫波及，14日股价下跌6.2％，以650元作收，持续贴权，该股原订15日法说会，也因故取消。

保瑞上半年新增12个产品项目（molecule）及7个国际客户；另外，旗下加拿大厂区也在第三季时增加1个代工品项量产上市。另外，安成药业旗下产品也转至竹南厂区生产以降低第三方代工厂对产品毛利压缩，如加计集团内部转单专案，全球CDMO业务上半年年增近17％。

此外，保瑞旗下治疗钾缺乏症产品Potassium Chloride，原本是由竹南厂生产，之后交由外部伙伴销售；然在并入安成药业后，该药品已转回由安成药业美国团队自行销售，使得该产品不仅较原先预定时程提早了6个月重新上市，并在安成药业团队接手销售后3个月内，业绩大幅成长近150％，且不必再与外部伙伴分润，对于集团整体的营收、获利皆有极大的助益。

眼药代工部分，景德制药桃园厂区整并入保瑞全球CDMO业务事业体后，不仅强化了保瑞全球CDMO业务的技术能力，将制程专长延伸至全自动化无菌生产，产品剂型完整涵盖眼药膏、眼药水、甚至乳剂等，更是台湾第一个通过美国FDA查厂通过可生产出口处方药制剂至美国市场的眼药厂。

根据全球资讯研究机构Grand View Research的调查报告指出，2022年全球眼科药物市场的规模达到了358亿美元，预计在2030年将达到650亿美元，年均复合成长率7.8％；其中，美国市场需求占全球眼药市场份额约39％，而亚太区则以年复合成长率9.6％成为全球成长最快速的区域市场。

全球市场销售业务第二季营收19.7亿元，贡献集团整体营收约63％。安成药业旗下的胃食道逆流用药Dexlansoprazole DR Capsule为目前销售主力；而该产品目前美国市场竞争态势维持稳定，安成药业市场占有也持续保持领先。

亚洲地区业务方面，保瑞联邦不仅再度携手日本合作伙伴卫采推出最新产品Chocola BB Collagen Premium 极致胶原锭，延续品牌通路优势，亦在第三季季与全球脑神经专科制药大厂签订策略合作协议，取得Lundbeck旗下多项包含治疗忧郁症、思觉失调症等脑神经疾病用药之台湾市场独家经销权，大幅强化保瑞集团在台湾专科产品的竞争优势。