被动元件的机会在哪？

被动元件报价受到中国复工率的影响，但随着库存水位回复健康的水准，涨价的题材是否能延续将成为关注的重点。

【文／吴禹潼】

根据过往经验，被动元件相关产品的报价往往拥有十年一循环的大涨风气，而二○一八年，正是整个被动元件族群在沉沦了十年之后所迎来的黄金爆发时期，从相关类股股价接连创下新高，国巨甚至一举冲破千元，问鼎股后宝座的状况来看，被动元件所刮起的缺货涨价旋风，真的席卷了整个资本市场。不过，风潮来得快、去得也快，短短不到一年，整个市场状况就从供不应求走到供过于求，该族群相关类股的股价纷纷应声下跌，更有不少是腰斩再腰斩。

确实，拉长时间轴来看，被动元件产业景气自一八年第三季反转向下后，已经经过了好几季的调整时间，终于在一九年第四季，随着ＭＬＣＣ价格回稳、５Ｇ带动消费型产品需求加速增温、上下游的库存水位调整也回归正常水位，供需两端已经趋于平衡，也因此，在经历了将近一年的低迷过后，被动元件产业去年底终于又盼来了报价上涨。不过，回过头来看今年状况，受到新冠肺炎疫情的影响，中国大陆工厂迟迟未能正式复工，进而导致供给端缺货，推升被动元件上半年的报价走扬，但于此同时，整体终端需求也因为疫情的关系，比先前所预估的可能略有下滑，因此，下半年被动元件产业的涨价动能是否能维持正向成长，仍有待观察。

国巨缺工报价喊涨

根据业界知情人士分析，不管是去年相关业者透过压低稼动率去化库存，或是今年以来新冠肺炎疫情、缺工导致生产不顺，这几波报价喊涨的前提都比较偏向供给端所造成的，与一八年上半年需求端大幅增加，各家业者纷纷提高稼动率扩产因应，但市场仍然维持供不应求有所不同。

同时，在预期缺货涨价的心理因素的带动下，中下游的经销商及代工厂等业者，应该就会开始建立较为安全的库存水位。因此，这样的拉货动能也就支撑着短期被动元件的价格走势，但未来一旦库存水位逐渐提高、被动元件供应量回升，后续下游的拉货动能应该就会渐渐放缓。再加上，被动元件近期报价的飙涨基期确实已经算偏高，以目前三月及下季被动元件市场平均涨幅约三成，0201、0402等常规型标准品涨幅更是传出上看五成或八成的状况来看，下半年再继续上涨的空间可能不大。（全文未完）

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