《北威論壇2-1》ETF月配成噱頭 買不配息才是投資

政大商学院副院长周冠男17日于北威论坛强调，多数民众拿到ETF的月配息就会花掉，并不利长期投资。（Photo by 简嘉佑／台湾醒报）

「高股息」、「月配」等用语，吸引大量投资者投入ETF热潮，但政大商学院副院长周冠男17日于北威论坛强调，「时间是投资最好的朋友，」多数民众拿到ETF的月配息就会花掉，并不利长期投资。中信金控首席经济学家林建甫也建议年轻人应购买不配息的ETF，让投资持续滚动。

台湾大钱流向股市

周冠男透露，当台湾第一档ETF「0050」（元大）上市时，他就开始定期定额、低档追加，最后年报酬率平均下来有9.8%，更不用看盘操心。他也指出，乐见市场上有愈来愈多ETF商品，因为就市场而言，产品愈完整愈好，还能增加市场风险分散的能力，所以「绝对赞成ETF多样化」。

他指出，ETF最近在台湾引发热潮，2024年规模更达到1.5兆，主要原因是ETF有「高股息」与「月配」，更喊出「月月配，月月加薪」的术语，尤其股票投资者注意力有限，只能关注少数的股票，更常有「追高杀低」的状况，而「高股息」这种说法，相对能催动投资者的情绪。

林建甫则指出，ETF近期随便一募就有2千多亿新台币，但背后原因其实就是美国联准会量化宽松政策，「钱那么多，当然股市上涨」，美国把大量资产流到各国，大量资金使得股市上涨，包括台湾亦然。台湾国人也出现定存转活存的趋势，资金更流向股票市场，进而产生ETF的热潮。

ETF高股息噱头

然而，周冠男表示，高股息月配对投资人却不一定是好事，因为时间是投资最好的朋友，年轻人不应年轻时就把钱从投资市场拿出来。他解释说，当民众拿到ETF配息时，大多数人都会选择花掉，这是最糟的做法，比较好的方法则是把股息再拿去投资，但这样也会产生摩擦成本。

他进一步指出，业者常透过心理偏误来触发民众ETF的购买欲，如祭出仅10元的发行价，让民众选购。周冠男指出，其实现在零股交易相当容易，不一定要整股购买，交易难度相对低很多，建议民众选择购买大盘指数型的ETF，避免承担可分散风险。

年轻买不配息ETF

林建甫指出，ETF锁定的个股也有长期持有的功效，实际上鼓励长期投资，对整体社会发展也有帮助。他也建议，年轻人应该买「不配息」的ETF，让投资可以持续滚动。

宝万控股董事长朱成志比较元大台湾「0050」、元大高股息「0056」，发现高股息报酬率其实不如不配息的ETF，投资者投资高股息ETF的唯一理由就是「喜欢高股息」。

他指出，ETF「月配不如季配，季配不如年配」，尤其含有台积电股票的ETF表现远超过不含台积电的ETF。

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