比IMF看更差！星展估台今年GDP成长只有0.5％

星展银行。（资料照）

没有最低、只有更低！继IMF预估台湾今年GDP只有0.8％，星展集团今日发布经济预测，台湾第四季经济成长有望呈现U型复苏，成长动力由内需转向外需，对2023年和2024年GDP成长预测保持不变，分别为0.5％和3.5％。预测GDP年增率将从第二季至第三季的1％升至第四季的2％，然后从明年第一季起进一步升至3-4％。

星展集团资深经济学家马铁英认为，出口有望在第四季恢复个位数正成长，科技出口的推动力将大于非科技出口。全球智慧型手机和PC库存预计将在年底前清空，使得各大企业能够推出新产品型号，吸引消费者升级，并加速汰换周期。

此外，ChatGPT的应用正在刺激对生成式AI的投资，推动对高效能GPU和优化半导体设备的需求增加。鉴于台湾在全球先进逻辑晶片生产中的主导地位，可望成为人工智慧相关晶片需求的主要受益者。非科技出口尚未表现出明显的复苏迹象。

投资在第四季仍将表现疲软。马铁英说，台湾制造业整体库存出货比持续回落，但仍略高于历史正常水准。去库存可能会在第四季持续下去，从而在今年年底前消化库存，并自2024年第一季开始恢复生产。同时，制造业产能利用率亦尚未完全正常化，短期内仍将抑制企业设备投资动能。

第四季消费成长预计放缓，马铁英认为，今年上半年，私人消费支出年增率已飙升9.5％，较趋势成长高出7个百分点。疫情后重新开放、预防性储蓄释放的影响已基本显现；现金发放、财政刺激措施亦展现成效。上述效益结束后消费成长将有所放缓，但由于劳动市场状况依旧稳健，因此整体消费成长仍可望维持在健康水准。

物价方面，星展对今年的通膨预测仍为2.3％，但将2024年预测从1.4％上调至1.7％。预计今年第四季CPI将维持在2％以上，2024年第一季开始回落至1.5-2％的区间。油价上涨也是一项风险。鉴于中东冲突升级，若接下来以色列对伊朗采取报复行动，或美国对伊朗实施更严格的制裁，均可能扰乱其石油供应，导致全球油价上涨。

马铁英认为，台湾经济已经走过低谷，步入温和复苏轨道。潜在风险主要将来自全球经济放缓、美国对中国的技术管制，以及中国对台湾的贸易限制。全球金融条件的持续紧缩、宏观景气的低迷可能会限制消费者和企业对电子产品的需求，特别是智慧型手机和个人电脑的汰换需求。