变数多 寿险10月获利不容乐观

新台币汇率可能出现连七个月贬值，即可挹助寿险10月获利，但10月新台币贬幅缩小，同时间股债双跌，寿险可实现资本利得不多，若汇率又赚不多，10月获利恐不容乐观。图／本报资料照片

近一年寿险获利变化与新台币走势

新台币汇率可能出现连七个月贬值，即可挹助寿险10月获利，但10月新台币贬幅缩小，同时间股债双跌，寿险可实现资本利得不多，若汇率又赚不多，10月获利恐不容乐观。

新台币9月兑美元贬逾4角，寿险出现不小汇兑利益，金管会近期将公布9月保险业获利，估前九月累积税前获利可在1,700亿元上下，但10月股债市动荡，寿险业者认为，近期资本利得实现空间缩小，担忧接下来汇率反转，假设到年底前新台币未出现急升，则今年获利可望比去年乐观。

新台币从4月起连续贬值六个月，共贬逾1.8元，贬幅约5.9％，前九月贬值月份比升值多，4月到8月寿险业海外投资若完全未避险，汇兑利益高达5,954亿元；6月、8月新台币重贬逾1％，寿险若未避险两个月皆有超过1,600亿元的汇兑利益；9月再贬1.3％，预期未避险也可望有约1,600亿元汇兑利益，10月观察至24日贬值幅度不到1％，接下来若趋势未变，预估未避险汇兑利益将不如8月、9月。

台美利差仍大，传统避险（CS）成本飙高，但在新台币贬值带来的未避险汇兑利益，寿险业从6月起已连三个月有净汇兑利益，6月到8月累积净汇兑利益约464亿元，且受惠股利收入入帐，获利已从6月开始转正，8月因新台币重贬1.3％而持稳在262亿元，9月新台币再贬1.3％，估仍可维持正净汇兑利益，获利有望维持在200亿元上下。

10月能否持续维持获利动能，关键在新台币是否持续走贬，至24日来看，贬值幅度已较9月缩小，至下周二走势将牵动寿险10月获利。

寿险业者表示，新台币走贬有汇兑利益，但在避险成本居高不下情况下，若汇兑利益不够大，实现资本利得又不多时，经营成本可能高于收益，造成单月亏损，10月新台币贬值幅度缩小，加上美公债殖利率飙升，寿险业担忧汇率反转，假设到年底前新台币趋势未变，今年获利还是有机会超过去年1,719亿元。