柏瑞投信：总经环境有利特别股发展

柏瑞投信2024年第1季「洞悉特别股」报告指出，经济学家认为美国经济成长将放缓，但仍能维持小幅正增长，且美国服务性消费及商品消费维持强劲，代表美国经济仍具韧性。

此外，根据最新点阵图显示，Fed今年可能降息3码，并暗示本次升息循环已经结束。在货币政策预期转向下，特别股的高殖利率水准吸引资金追捧，2023年第4季特别股ETF呈现资金净流入。

柏瑞特别股息收益基金经理人马治云表示，美国经济软着陆和降息的乐观情绪带动特别股利差收敛，并吸引资金持续流进固定收益型资产。

虽然近期美国通膨指标小幅反弹，但分析师认为该数据受到季节性和权重调整等因素所影响，将不影响通膨降温的趋势。

瑞投信指出，部分美国银行2023年第4季的财报表现不及预期，主要受到存款成本上升、信贷恶化、加上多家银行支付联邦存款险公司一次性的特别保费等因素影响，不过市场仍预期，美国金融业的获利仍能维持在长期相对较高的水准。

根据统计，2023年第4季共计有31档特别股的信用评级被调升，及29档特别股的信用评级被调降。整体特别股市场的平均信用评级维持于投资等级的BBB，信用风险程度依然较低。

以总面额变动的角度来看，去年第4季整体特别股市场的净供给呈现减少，而指数总成分档数由196档增加至199档。

柏瑞特别股息收益基金经理人马治云指出，整体策略仍以布局高息、基本面稳健等中长期投资价值较优的特别股，及伺机参与新发行特别股的投资机会，并同时兼顾利率与信用等风险管控。