不畏美科技股乱流，AI伺服器台厂老神在在 纬创、英业达、技嘉 Q2财报见真章

纬创、英业达、技嘉营运表现

辉达GB200延迟出货传言不断，加上美超微最新一季财报获利不如预期，连带影响台AI伺服器厂股价波动。不过各台厂多是老神在在，表态「财报会说话」。继广达第二季交出亮眼获利后，纬创、英业达及技嘉接续于12、13、14日公布季报，届时营运表现也将见真章。

同入列辉达GB200系列首发的纬创、英业达及技嘉，近日已发布7月营收表现。英业达因品牌客户针对电竞笔电新品拉货动能增温带动，加上通用型及AI伺服器续畅旺下，在前一波季底出货高峰后，营收仍月增扬升、以555.33亿元创单月新高。

纬创及技嘉亦皆受惠AI伺服器动能有撑，7月业绩月减较过往季节性波动收敛，分别以861.91亿元、190.36亿元居单月营收高档，更同步刷新历年同期新高。

展望第三季，三台厂对于手上AI伺服器订单能见度持续抱持乐观态度，H100／H200系列出货将持续放量，下半年动能优于上半年的走势可期。其中纬创维持AI伺服器业务逐月走升、逐季成长，全年三位数以上劲扬的目标不变，英业达与技嘉亦预期全年AI伺服器有高双位数以上增长。

针对各界关注的辉达GB200系列，被供应链喻为是老实树的三业者，维持近两季来一贯的看法，配合上游供应链时程、于今年下半年陆续送样至客户端检测的进程不变，目前进度符合预期、未见有延迟状况。

技嘉伺服器业务比例持续走扬，在AI伺服器拉擡下，继第一季伺服器业务占比突破五成后，法人估第二季已再拉升至六成以上，加上其手上客户分散、含括欧美及亚太地区逾300多家客户数，下半年的AI伺服器订单需求能见度亦高，出货产品并从L6的barebone准系统，一路扩展至L10组装测试、L11整机系统，及L12整机柜及丛集整合配置，法人看好其第二季在业绩创高、并摆脱业外汇损影响下，获利可望增温、下半年续扬。

法人亦预期，英业达及纬创第二季受惠笔电、伺服器齐扬，获利能力将进一步拉升。其中，英业达随着下半年美系CSP（云端服务提供商）客户拉货动能增温，有利其在伺服器产品线出货组合优化，至于纬创则因于第二季起，未再认列已处分的苹果iPhone业务，对两业者的毛利率各自带来正向助益，进而推升其获利表现。