不畏台海升温 中信银H2看好中美

中信银行指出，今上半年全球资本市场为后疫情时代最艰困的时间，高通膨加速央行收紧资金，压抑全球经济成长。展望下半年，第三季看好具政策利多的「大陆市场」，第四季因各国央行政策目标由打击通货膨胀转换至维护景气，「具企业获利优势的美股」将有评价修复的反弹空间。

产业方面，原油、黄金为高通膨直接受惠产业，公用事业则有抗震效果，科技与非核心消费产业获利能力较佳，同时保有评价修复空间。

面对即将到来的金融市场变化，中信银行提出三大投资观点，「利率部分」预期由升走平，市场强弱转换，股市指数能否顺利打底止稳，需观察筹码沉淀以及通货膨胀压力是否如预期获得舒缓，减低市场对于持续紧缩的担忧。美国以外的国家跟进升息，将进入「强美元高原期」，美元高档强势整理下，压抑非美货币，商品货币受惠通货膨胀题材，可搭配美元适度配置。

另一方面，「景气动能趋缓」，债券方面可关注美国债券殖利率处于接近3.0％震荡，信用债配置上则看好存续期较短且具利差保护的美国非投资等级债与新兴企业债，但投资等级债吸引力已提升不少，可以长线锁利角度适度配置。

股债等资产价格大幅调整后，评价面吸引力明显提升，今年下半年资产选择上除适度降低波动风险外，也应留意具备反弹契机的资产。