蔡崇信：全球供应链碎片化 短期不利中国

蔡崇信指出，大陆的制造业基地正在受到侵蚀，但不认为会出现大规模迁出大陆，因为大陆依然有庞大的劳动力规模。虽然人口减少，但大陆劳动力在自动化、人工智慧的发展下，变得愈来愈有效率，相信世界上找不到一个拥有8亿劳动力的地方，他们已经准备好并愿意勤奋工作。

蔡崇信指出，很多上游供应链仍然在中国大陆，供应链在中国大陆根深蒂固，如果要把供应链迁出中国大陆，「不能只搬一个工厂，必须同时搬迁周围40家工厂」，分散供应链将是一个缓慢的过程。

同场的冯氏投资主席冯国经表示，分散供应链并不是一个「掏空过程」（hollowing out process），而是整个生产过程中，劳动密集型部分的卸载，大陆内部的供应链正在转型升级，专注于技术和资本密集的上游，认为这是经济专业化（economic specialization）的过程。

冯国经指出，对于发展中经济体，此趋势会是当地经济的巨大推动力，就如同中国大陆当初从制造业带动经济起飞一样，实际上带来了新一波、另一类型的全球化浪潮，而非「脱钩」（decoupling）及「去全球化」。

另一方面，针对阿里巴巴在香港及纽约双重主要上市，蔡崇信表示，双重主要上市的优势是可以透过互联互通机制接触中国投资者。他称，公司90％业务在中国大陆，熟悉公司产品的消费者及客户可以投资阿里巴巴。他指出，阿里成为双重主要上市数月，约4％公众持股由中国投资者持有，交易量中15％来自中国投资者，因此为集团带来许多流动性。