采‧访‧线‧上-升息解码 农历年前的央行议事录找答案
Fed去年面对通膨压力,态度先是偏鸽派强调是「暂时性」,但一个月又一个月过去,却未见缓和,甚至出现炸锅的发展,使得态度也渐渐转鹰,包括在11月宣布启动缩减购债,在今年6月减至零,透露升息时程在下半年。
但Fed最新发布的年终决策会议纪录,暗示不得不提前升息,更进一步讨论首次升息后,将开始缩减资产负债表(缩表),联邦基金利率期货投资人预测3月升息的机率冲高至近70%,可说已几乎确立「上半年升息升定了」。
反观杨金龙虽仍认为,国内通膨尚在可控的范围内,但也没把话说死,预告还是可能跟进升息,并提出评估升息的三要件,即物价持续上涨、各主要国家央行均启动升息、中小企业纾困成效良好。其实若Fed提前至3月升息且快又猛,各主要央行势必全面启动,我国央行可能在年中或下半年跟进升息。
回顾2020年Fed一口气降息6码(1码是0.25个百分点),央行则是降息1码,根据长期以来的观察,除非今年Fed把6码全部升回来,否则央行跟进升息1码的可能性低,应是升半码的机率居高。
央行预计在农历年前将发布的2021年第四季理事会议事录摘要,将可从会议上各理事的发言讨论焦点,进一步寻找央行对于升息何时启动的解答。但不论是Fed或央行,决议升息的时间,一切还是要看通膨的变化,还有Omicron疫情的发展,对经济复苏的影响而定,更期待疫情早日终结,全球迎向全面复苏的金虎年。