采‧访‧线‧上－台股大怒神，募资难度攀升

台股8月初自高点坠落，对于启动募资的厂商，心情犹如坐云霄飞车。图／本报资料照片

台股第三季上演大怒神，加权指数于7月11日在台积电的带领之下，创下24,416点的历史新高纪录，然而随后在辉达（NVIDIA）液冷散热传出漏液问题、GB200伺服器递延量产，以及日本央行升息等多重利空下，台股自高点坠落，于8月6日跌破2万点，触及19,662波段低点，不到一个月内，指数高低点跌了将近20％，冲击个股股价，对于启动募资的厂商，心情犹如坐云霄飞车。

在此波大震荡之前，由于台股迭创历史新高，日均成交量已放大到5,000～6,000亿元，资金丰沛，几乎档档咸鱼翻生，募资的厂商无论是发行现金增资或是可转换公司债（CB），平均每发行一股所募得的资金均超过往年，有筹资需求的厂商无不赶在此时躬逢其盛。然而7月以来大涨大跌的台股，无疑加深募资的困难度。

依照惯例，现金增资通常折价发行，CB则是溢价发行，无论采用何种募资途径，都必须依据市价，个股的股价是现金增资、CB发行价定锚的基准，台股近期的剧烈波动，对已经送件通过主管机关核准、进入缴款期的筹资案来说，陷入定价、缴款的困境。

光是8月以来，就有轴承厂新日兴、机壳厂华孚公告延后募资期限，新日兴的现增价拍板170元，然而这一波大跌，一度冲击新日兴股价跌至176元，价差缩小，对投资人的缴款意愿或多或少有影响。

而已经进入缴款期的华邦电，则直接将现增价从23元调降至21元，虽然公司已经如期收足67.2亿元的款项，但是相比于原来的现增价，等于少募了6.4亿元资金。

也因为台股大怒神，也有为数不少的厂商原定半年报出炉之后，就向主管机关送件，如今也延后到9月，尤其是GB200供应链，因为GB200伺服器的价格远高过一般伺服器，对营运周转金的需求也更需求若渴，明年就要放量的GB200伺服器，对供应链来说，有不得不赶募资的压力。