财联社债市早参4月11日 |惠誉下调中国主权信用评级展望，财政部回应；万科：在偿债方面有计划，每笔债都会有相应举措偿还

债市要闻

【惠誉下调中国主权信用评级展望，财政部回应】

据财政部官网，近日，财政部有关负责同志就惠誉国际信用评级公司下调我主权信用评级展望有关问题接受了记者采访，表示很遗憾看到惠誉调降中国主权信用评级展望。前期，我们与惠誉评级团队进行了大量深入沟通，报告也部分反映了中方的看法。但从结果看，惠誉主权信用评级方法论的指标体系，未能有效前瞻性反映财政政策“适度加力、提质增效”对推动经济增长、进而稳定宏观杠杆率的正面作用。2024年赤字率按3%安排，整体看是适度、合理的，有利于经济稳增长，也能较好控制政府负债率，为应对将来可能出现的风险挑战预留政策空间；经过各方面协同努力，地方债务风险得到整体缓解，目前我国地方政府债务化解工作有序推进，风险总体可控，下一步，会同有关方面不断加强地方政府法定债务管理，在高质量发展中逐步化解地方政府债务风险。

【央行等七部门：支持清洁能源等符合条件基础设施项目发行不动产投资信托基金（REITs）产品】

4月10日，央行等七部门联合发布关于进一步强化金融支持绿色低碳发展的指导意见。其中提到，支持符合条件的企业在境内外上市融资或再融资，募集资金用于绿色低碳项目建设运营。大力支持符合条件的企业、金融机构发行绿色债券和绿色资产支持证券。积极发展碳中和债和可持续发展挂钩债券。支持清洁能源等符合条件的基础设施项目发行不动产投资信托基金(REITs)产品。支持地方政府将符合条件的生态环保等领域建设项目纳入地方政府债券支持范围。

【外汇交易中心：开展银行间债券市场通用回购交易清算业务】

经中国人民银行批准，全国银行间同业拆借中心、银行间市场清算所股份有限公司于2024年4月10日，联合推出银行间债券市场通用回购交易清算业务，并发布《银行间债券市场通用回购交易清算业务实施细则》。

【额度“秒没” 今年首轮电子国债发行热度不减】

4月10日起至19日，2024年储蓄国债（电子式）第一期和第二期正式发行。财联社记者实地走访上海各大银行网点发现国债销售火爆。作为今年首轮发行的电子式国债，手速慢的投资者根本抢不到，不少营业网点额度在半小时内就已售罄。

解读：近期多家中小银行补降存款利率，多位专家对财联社记者表示，随着定期存款利率中枢下行明显，代表国家信用的储蓄国债能较好兼顾收益和流动性需求，导致部分投资者进行一定储蓄替代，以多元化资产组合。未来，政府债券应面向柜台销售渠道增加投放额度，在柜台销售额度供不应求的情况下，可考虑对单个居民购买额度进行限制，并辅之以线上申购安排。

【22家已发年报上市银行9家核心一级资本充足率下滑，息差下降直接影响内源补充】

日前，宁波银行最新发布2023年报。数据显示，截至2023年末，该行的核心一级资本充足率降至9.64%，比三季报的9.72%下滑了0.08个百分点；同比去年年报的9.75%下滑了0.11个百分点。财联社记者注意到，宁波银行并非个例。据东方财富Choice统计，目前已披露年报的22家上市银行中，有9家银行的资本充足率同样出现不同程度的下滑，占比超过四成。

解读：4月10日，多位业内人士接受财联社记者采访表示，当前商业银行资本充足率面临挑战，主要源于宏观环境比较承压，导致银行净利润增速放缓及资本消耗整体有所增加有关。

【理财“跨季效应”如期而至，4月规模已经回升1.55万亿】

理财规模跨季后迅速扩张，4月第一周较3月末环比扩张1.55万亿，短端产品数量快速回升至5万亿水平。债牛未尽，存款利率普低，专家预计二季度理财规模将会继续增加至28万亿。

跨季后第一周理财规模明显回升，普益标准数据显示，截至4月10日的最新数据，全市场理财规模为27.77万亿，较三月末增加约1.55万亿左右，环比上涨6%左右。

解读：业内人士对财联社表示，近日又有中小银行下调了存款利率，山西、河南等地多家中小银行下调幅度从10个基点至40个基点不等。债牛短时间内也不存在反转风险，理财的收益表现将更具有吸引力，二季度理财规模将继续走升。

【万科：在偿债方面有计划，每笔债都会有相应举措去偿还】

昨日，万科旗下债券多数下跌，“22万科04”跌近10%，“22万科05”、“20万科08”、“21万科04”跌近5%。万科15年高管肖劲被带走调查，济南万科表示，因个人原因配合相关部门调查，公司运营正常。据媒体报道，万科A称，最近公司公布的业绩低于预期且取消年度分红以及舆情困扰等影响市场表现，但公司在偿债方面有计划，管理层也表示每笔债都会有相应的一些举措去偿还的。

【平安信托：公司目前经营状况良好，已提出多种可能的解决方案】

平安信托发布声明称，受房地产市场整体下行影响，近期平安信托福宁615号信托计划宣布延期，对于此次给客户带来的困扰公司深表歉意。目前，平安信托秉承着投资人利益最大化原则，切实履行受托管理职责，正在通过持续跟进标的项目开发销售及资金回笼情况、对回购义务人正荣方提起诉讼、推进信托计划持有的标的股权的转让退出等方式积极推进项目处置。目前公司整体业绩稳健、经营状况良好。

此外，据媒体报道，面临延期的并不止福宁615号一款产品，今日有平安信托佳园468号集合资金信托计划（以下简称“佳园468号”）投资者向记者反馈，其购买的佳园468号同样面临延期，且投资者将相继赴深圳询问产品情况。

【日本央行行长植田和男：继续维持宽松货币政策，稳固工资和价格良性循环】

4月10日，日本央行行长植田和男出席国会时表示，在上个月举行的货币政策会议上，我们判断2%的价格目标将以可持续和稳定的方式实现，这是可以预见的，因为来自企业的各种数据和轶事信息逐渐表明，工资和价格之间的良性循环已经变得更加稳固。将来日本央行将根据经济活动、价格以及金融状况的发展，从可持续和稳定地实现目标的角度出发，酌情实施货币政策，将短期利率作为主要政策工具加以指导。鉴于目前的经济活动和价格前景，预计宽松的金融条件将暂时维持。

公开市场：

公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，4月10日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。当日20亿元逆回购到期，因此单日完全对冲到期量。

信用债事件

■正荣地产控股合并范围内子公司新增37笔到期未能偿还的债务，合计82.83亿元

■中信信托两只贵州政信逾期产品8折兑付方案获受益人大会投票通过

■宝龙实业：“19宝龙MTN002”触发交叉保护条款，已于4月9日提前到期

■中国天瑞水泥：10日上午九时起短暂停止买卖

■中国金茂：获控股股东中化香港增持1750万股

■一季度龙湖集团实现合同销售金额234.8亿元

■山东如意科技集团不能按照监管部门要求按时披露2023年年度报告

■贵阳市工业投资无偿划转资产

■取消发行：“24大唐资本SCP002”、“24溧水产投MTN002”、“24利港SCP001”

市场动态：

【货币市场|货币市场利率多数下行，银行间回购定盘利率多数上涨】

周三，货币市场利率多数下行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期下行0.15BP报1.7161%，7天期上行1.05BP报1.8388%，14天期上行1.19BP报1.8728%，1月期下行3.92BP报2.05%。

Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行0.4BP报1.722%；7天期上行0.1BP报1.817%；14天期上行0.3BP报1.86%；1个月期下行0.1BP报2.049%，创2023年9月以来新低。

银行间回购定盘利率多数上涨。FR001涨1.0个基点报1.84%；FR007跌5.0个基点报1.9%；FR014涨2.0个基点报2.02%。

银银间回购定盘利率表现分化。FDR001持平报1.72%；FDR007涨2.0个基点报1.85%；FDR014跌1.0个基点报1.87%。

【利率债|国债期货多数下跌，银行间主要利率债收益率多数上行】

周三，现券期货走弱，银行间主要利率债收益率多数上行，资金面维持宽松态势，受央行关注长债利率的报道影响，债市期现货全天承压，长端和超长端债券表现弱势。

具体来看，国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约跌0.41%，10年期主力合约跌0.1%，5年期主力合约持平，2年期主力合约涨0.01%。

银行间主要利率债收益率全多数上行。截止北京时间16:40，10年期国债活跃券240004收益率上行0.25bp报2.295%，5年期国债活跃券230022收益率上行0.25bp报2.1475%，10年期国开活跃券240205收益率上行0.7bp报2.42%。

【信用债|全国银行间债券市场结算总量为77,312.49亿元，较上日上涨4.90%】

4月10日(周三)，全国银行间债券市场结算总量为77,312.49亿元，较上日上涨4.90%，交易结算总笔数为48,417笔。其中，质押式回购61,559.31亿元，买断式回购341.22亿元，现券交易13,819.30亿元，债券借贷1,592.66亿元。

涨幅超2%的信用债共25只，其中“22万科MTN002”、“22万科MTN001”、“22川能03”涨幅位居前三，分别涨7.66%、5.82%、5.67%，分别成交1750.7万元、4918.76万元、10996.54万元。

跌幅超2%的信用债共19只，“H1龙控01”、“H0阳城01”、“H0金科03”跌幅位居前三，分别跌58.68%、50%、47.83%，三只债分别成交49.35万元、11.88万元、0.42万元。

高收益债：共20只收益率高于15%的信用债有成交，其中“20中骏02”、“20旭辉02”、“H1龙控01”收益率位列前三，分别为395.51%、239.25%、126.79%，三只债分别成交958.08万元、43.32万元、8.37万元。共24只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“21新城控股MTN001”、“21万科04”、“21万科02”收益率位列前三，分别为14.77%、14.76%、14.75%，三只债分别成交1595.14万元、121.64万元、892.3万元。

【欧债市场|欧债收益率全线收涨，英国10年期国债收益率涨11.7个基点报4.144%】

欧债收益率全线收涨，英国10年期国债收益率涨11.7个基点报4.144%，法国10年期国债收益率涨6.4个基点报2.922%，德国10年期国债收益率涨6.4个基点报2.432%，意大利10年期国债收益率涨5.4个基点报3.798%，西班牙10年期国债收益率涨5.9个基点报3.238%。

【美债市场|美债收益率集体收涨，10年期美债收益率涨18.2个基点报4.551%】

美债收益率集体收涨，2年期美债收益率涨22.9个基点报4.984%，3年期美债收益率涨23.7个基点报4.808%，5年期美债收益率涨22.9个基点报4.612%，10年期美债收益率涨18.2个基点报4.551%，30年期美债收益率涨13.2个基点报4.632%。